Tři průmyslové akcie pro příští rok
Před více než rokem jsem tu hovořil o akciích společnosti Ingersoll-Rand. Tehdy se mi líbily, až na jeden detail, kterým byla valuace. Ta se mi v té době zdála poněkud našponovaná. Trh se mnou doposud souhlasil v bodě prvním, ale ne v bodě druhém. Jinak řečeno, akcie se mu také líbí, ale valuace podle něj příliš vysoko nebyla. Patrné je to z následujícího obrázku – cena akcie se po poměrně prudkém sešupu v druhé polovině roku 2015 vydala na stejně prudký výlet do výšin nepoznaných:
Zdroj: FT
Zmíněný investor tvrdí, že analytici pro příští rok očekávají „pouze 7 % růst zisků na akcii“ a příčinou je cyklický útlum divize Thermo King. Pro rok 2018 už je projektován růst EPS ve výši 11 %. Pohled na konsenzus růstu EPS a tržeb (druhý graf z následující dvojky) z FT ale ukazuje, že Ingersoll-Rand je od roku 2013 téměř „pravítkovou“ společností – jak zisky, tak tržby rostou téměř lineárně, i když o žádnou raketu určitě nejde:
Zdroj: FT
Argumentem pro atraktivitu akcie by měl být potenciál pro růst marží a vynikající schopnost tvořit volné cash flow, na kterou jsem už upozorňoval minule. Investice do provozu se totiž pohybují soustavně kolem 230 – 250 milionů dolarů, provozní tok hotovosti osciluje kolem 1 miliardy dolarů. Dividendy jsou stále znatelně pod volným tokem hotovosti (rozdíl mezi provozním CF a investicemi). A prostor pro jejich další růst je velký. Rozvaha je silná, poměr čistého dluhu k EBITDA se pohybuje pod hodnotou 2.
Ingersoll-Rand je svým způsobem nudnou společností. Vyjma občasných akvizic si jede stále to svoje, nedají se od ní asi čekat nějaké technologické průlomy, těžko se tu tvoří nějaké exotické příběhy. Ovšem je to nuda příjemná - minimálně pro ty, kteří nevyhledávají adrenalin. I když je nutno uznat, že i tato akcie dokáže investory trochu povozit. Levná podle mne není, ovšem dosavadních výsledků z tohoto roku se zdá, že volné cash flow by mohlo být znatelně nad rokem 2015.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz