Tři důvody, proč americké akcie stále rostou
Proč ceny amerických akcií stále rostou? Tento vývoj je zarážející zejména s ohledem na to, že americká ekonomika může jen těžko dosáhnout ještě silnějšího oživení, protože již nyní se nachází ve stavu plné zaměstnanosti. K tomu dochází k poklesu ziskovosti amerického korporátního sektoru a dolar posiluje. Pokud v takovém prostředí ceny akcií rostou, lze to vysvětlit jen třemi způsoby. Těmito.
Za prvé je možné, že probíhá velká rotace – investoři se přesouvají od dluhopisů směrem k akciím, protože se očekává růst výnosů dlouhodobých dluhopisů a pokles jejich cen. Jak je zřejmé z následujícího grafu, v poslední době skutečně dochází k paralelnímu růstu cen akcií a výnosů vládních dluhopisů, což naznačuje, že investoři se skutečně mohou přesouvat k akciím ve snaze vyhnout se ztrátám na dluhopisových trzích:
Za druhé je možné, že ceny akcií táhnou vzhůru očekávání repatriace zisků, které americké korporace drží v zahraničí. Tato repatriace by vedla ke zvýšení dividend a odkupů společností obchodovaných v USA.
Za třetí je tu očekávané snížení daňových sazeb ze zisků korporací, které by zvýšilo jejich čisté zisky. Donald Trump oznámil, že sazba daně by měla klesnout z 35 % na 15 %. Takový pokles by vyvolal snížení zdanění korporátního sektoru o částku odpovídající 1,8 % HDP.
Wall Street roste také v úvodu nového týdne, hlavní indexy S&P 500, DJIA a Nasdaq připisují v počátku seance 0,2 až 0,4% zisk. Následující dva grafy ale ukazují dlouhodobý a letošní vývoj indexu S&P 500 a jeho valuace (PE poměru). Na počátku letošního roku kleslo PE indexu až k hodnotě 15, poté ale docházelo k růstu valuace, který táhl nahoru i ceny akcií. V současné době se PE pohybuje zhruba na hodnotě 18,5, což je s ohledem na historický vývoj vysoká valuační hladina:
(Zdroj: Natixis)
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz