Fed zvýšil sazby a co bude dál? Rozhodnou dolar a Trump

Fed na svém včerejším zasedání zvýšil s voji klíčovou úrokovou sazbu do pásma 0.5-0.75%. Už bylo taky na čas e, mohlo by někoho napadnout. Žádné velké překvapení s e nečeká. Trh tento krok Fedu široce očekával a byl na něj připraven.

Dolar po zasedání posílil k euru z 1,06 na 1,05. Výnosy desetiletých amerických dluhopisů vzrostly z 2,5% na 2.6%.

Odhad zástupců Fedu, že sazby se budou zvyšovat v 2017 hned třikrát, nemusí být nevyhnutelně utopií ve světle současných okolnost. Trh je sice opatrnější

a čeká, že Fed zvýší v příštím roce sazby spíše jen dvakrát, ale začíná s e přiklánět i možnosti třetího hiku v 2017.

Proč to nebude mít Fed zas tak jednoduché se zvyšováním sazeb v 2017?

Pokud by D. Trump dostál svému předvolebnímu slibu a s nížil daně, mělo by to proinflační dopady. Také s libovaný fiskální stimulus by podpořil inflační tlaky v ekonomice. Nicméně potenciální růst cen ropy v kombinaci s obchodními bariérami jsou sice také proinflační faktory, ale mohly by zbrzdit ekonomický růst. Výrazným rizikem je posilující dolar či v současnosti rostoucí výnosy dluhopisů. Oba tyto faktory samy o sobě mohou mít vliv na pomalejší ekonomický růst a vést k pomalejšímu zvyšování sazeb Fedu v příštím roce.

Dolar a Trump rozhodnou.