Pět politicky korektních ekonomických mýtů
V současné době můžeme najít několik politicky korektních a obecně přijímaných ekonomických názorů, které ovšem mají pochybný základ. Vybrali jsme z nich pět následujících:
Za prvé, expanzivní monetární politika by měla být nahrazena expanzivní fiskální politikou.
Za druhé, zvýšení veřejných investic či obecně efektivní vládní výdaje zvyšují dlouhodobý ekonomický růst.
Za třetí, v zemích OECD panuje nadbytek úspor a tudíž je potřeba stimulovat poptávku.
Za čtvrté, stimulace domácí poptávky nastartuje domácí výrobní sektor.
Za páté, ve vyspělých zemích investuje korporátní sektor příliš málo.
První ze zmíněných myšlenek hovoří o náhradě monetární stimulace stimulací fiskální. Důvodem by mělo být to, že současná monetární politika sebou může nést řadu nezamýšlených důsledků. Jenže přechod od jedné politiky k druhé nedává smysl, protože fiskální expanze by mohla být prováděna jen v prostředí expanze monetární. Ta totiž brání tomu, aby se zhoršila solvence řady zemí. Pokud bychom tedy přešli k méně expanzivní monetární politice, museli bychom zároveň tlumit fiskální stimulaci, jinak by hrozila ztráta solvence.
Pochybné je i tvrzení, že efektivní vládní výdaje a investice do infrastruktury zvyšují dlouhodobý růst. Tyto výdaje a investice totiž často směřují do oblastí, které se ekonomického růstu nijak netýkají. A jak ukazují následující dva grafy, vztah mezi růstem na straně jedné a veřejnými investicemi (první obrázek) či efektivními vládními výdaji (druhý obrázek) neexistuje:
Ohledně úspor je pravdou, že ty byly v zemích OECD mimořádně vysoko v letech 2009–2012, ovšem poté klesly a pohybují se na úrovni běžné před krizí. Stimulace poptávky ospravedlňovaná nadbytkem úspor tedy smysl nedává a podobné je to s tvrzením, že tato stimulace oživí domácí výrobní sektor. Ve Velké Británii, eurozóně jako celku, Německu, Francii, Itálii a Španělsku totiž s růstem domácí poptávky rostou zejména dovozy. Bylo to patrné v době, kdy výrazně klesla ceny ropy, která v těchto zemích snížila inflaci a následně se promítla do vyšší poptávky.
Často slyšíme, že korporátní investice leží v zemích OECD mimořádně nízko. Pokud je ale porovnáme s potenciálním růstem, nacházejí se naopak velmi vysoko. Patrné je to z posledního obrázku, který porovnává produktivní investice v USA, Velké Británii, eurozóně a Japonsku a potenciální růst v těchto zemích jako celku. Skutečným problémem tedy není výše investic, ale jejich kvalita.
Zdroj: Natixis
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz