Trump znovu zažehl výprodej dluhopisů
Prodejní tlaky sílí, protože zvolený prezident naznačuje výraznou fiskální expanzi. Mezi státními dluhopisy jsou hitem desetileté obligace, které posílily o 2,092%, a třicetileté americké dluhopisy stouply o 2,88%. Budoucí prezident v kampani pouze nastínil rozsáhlé změny, k nimž se chystá.
V projevu po vítězství ale všechny ujistil, že se blíží masivní investice do infrastruktury přes 600 miliard dolarů. „Dáme do pořádku centra měst, opravíme dálnice, mosty, tunely, letiště, školy a nemocnice,“ prohlásil pan Trump. Bez dalšího ujasnění, především ohledně financování toho všeho, proč by Trump nemohl rychle zvítězit fiskální podporou růstu ekonomiky při cyklickém poklesu?
I fiskálně konzervativní republikáni už vypadají unaveni neustálým omezováním výdajů. Není pravděpodobné, že by se Trump setkal s odporem, když uvážíme, že jeho mandát bude podporovat většina ve sněmovně i v senátu.
Tato nová „trumpflace“ tlačí na už tak dost ztrápené dluhopisy při napjatém pracovním trhu a rostoucí inflaci, což tlačí na platy. Narůstají spekulace, že Fed zvedne v prosinci sazby o 25 zb a ještě dvakrát až třikrát v roce 2017. Očekávání dlouhodobé inflace narůstá a s ním i výnosy amerických obligací. Rozšíření rozpětí rozdílu mezi americkou měnou a vysoce výnosnými EM měnami by se mělo dostat pod prodejní tlak.
Krátkodobě očekáváme pokračující posilování USD, které je nejlépe patrné z dlouhých pozic USDJPY. AUDUSD také zůstává zranitelný hlavně jako náhradní obchod za slabé asijské EM měny (především s novými detaily o Trumpově politice).
Střednědobě si ale nejsme jisti, jakou inflaci a jaký fiskální rozmach dokáže americké hospodářství vytvořit. Trumpův plán obnovy infrastruktury by mohl přidat 0,2% HDP, ale silný dolar a nízké ceny energií budou tlumit ceny. A protože oblast vnější poptávky strádá, USA si budou nadále dovážet deflaci. Připadá nám pravděpodobnější, že Fed zvýší sazby o 25 zb až koncem roku 2017.
Disclaimer a upozornění na rizika
Poskytnuté informace a názory vyjádřené v
tomto komentáři jsou určené výhradně k poskytování všeobecných informací a
nejsou určené k poskytování investičního poradenství nákupu anebo prodeje a
nebo vlastního doporučování týkajícího se jedné nebo více transakcí týkajících
se určitého finančního nástroje. Žádný názor vyjádřený na investici a
investiční strategii by neměl být proto považován za vhodné charakteristiky pro
konkrétního člověka nebo pro jeho/ její finanční situaci a investiční cíle.
Informace o minulé výkonnosti investice nebo investiční strategie nezaručují a
nejsou zárukou budoucích výkonů. CFD a Forex jsou pákové produkty. Obchodování
s marží je spojení s vysokou mírou rizika a ztráty mohou dosáhnout vyšších hodnot, než jaké činili vaše vklady. Není tedy vhodné pro
každého a je potřebné seznámit se se všemi riziky. Společnost Swissquote
Limited je držitelem oprávnění, které jí ve Velké Británii vydal úřad
"Financial Conduct Authority" (FCA), a vztahují se k ní regulační
požadavky zmíněného úřadu; registrační číslo FCA 562170 a v EU působí v rámci
MiFID ustanovená o přeshraničním poskytování.
SWISSQUOTE Ltd.
Swissquote Ltd je dceřiná společnost plně vlastněná Swissquote
Bank, předním švýcarským poskytovatelem online finančních služeb a lídrem
online forexového obchodování. Poskytuje služby více něž 200 000 klientů na
celém světě. Swissquote Group Holding Ltd (SQN) je veřejně obchodovaná
společnost.
Swissquote Group má sídlo vedení v Ženevě ve Švýcarsku (Gland),
kanceláře má v Curychu, Bernu, Dubaji, na Maltě, v Lonýně a Hongkongu. V
současnosti má více než 500 zaměstnanců.
Více informací naleznete na www.swissquote.cz
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz