Jak Fed dělá z dobrých zpráv špatné
Díky technologickému pokroku je možná levnější těžba ropy a zemního plynu. Robotika nám umožňuje zvyšovat objem výroby a zároveň omezit počet zaměstnanců. Čína oznámila, že hodlá postavit více oceláren. V principu by všechno z toho mělo působit na snižování inflace. Více kapacit na výrobu oceli by mělo tlačit dolů její ceny. Více těžby ropy a zemního plynu by mělo mít stejný dopad na jejich ceny. Robotika by pak měla snižovat jak mzdy, tak prodejní ceny ve výrobních závodech.
Mělo by tedy jít o velmi dobré zprávy, které znamenají, že minimálně ve střednědobém období bude inflace nižší. Fed by tedy měl být v takovém prostředí schopen vytvořit vyšší zaměstnanost bez toho, aby ohrozil svůj inflační cíl ve výši 2 %. Ve světě centrálních bankéřů by dokonce nemělo být lepších informací, než jsou ty zmíněné v úvodu. Podle mého mínění to ale Fed v současné době takto nevnímá. Proč?
Cílem Fedu tak je normalizace a ne inflace ve výši 2 %. Dobré zprávy se následně ovšem stávají zprávami špatnými. Pokud výše uvedené faktory nedoprovází další uvolnění monetární politiky, dojde k dalšímu snížení inflace. Lidé tak budou ještě více váhat se svými výdaji – proč si něco kupovat hned, když ceny nerostou? Ve výsledku tak dojde k ještě většímu útlumu ekonomiky.
Zdá se, že centrální banky po celém světě nechtějí či nejsou schopny uvolnit monetární politiku tak, aby efektivně čelila dezinflačním šokům. Jenže pak pravděpodobně míříme k tomu, že lidé budou technologický pokrok a investice do dalších výrobních kapacit vnímat negativně, protože je budou považovat za hrozbu prosperitě. To by ale nebyl právě nejšťastnější výsledek.
Autorem je bývalý člen měnového výboru Fedu Narayana Kocherlakota.
Zdroj: Bloomberg
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz