Kurzy měn: Americkému dolaru se v průběhu včerejšího obchodního dne proti společné evropské měně...

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• Americkému dolaru se v průběhu včerejšího obchodního dne proti společné evropské měně dařilo. Po celý den se kurz eura pohyboval v mírně oslabujícím trendu. Ten byl dán pozitivními vyhlídkami americké ekonomiky, což potvrdila i včera zveřejněná data. Ta však znamenala spíše potvrzení trendu mírně sílícího dolaru, bezprostřední reakce na zveřejněná data nebyla nijak výrazná. Kurz se tak z ranních hodnot kolem 0,8735 v průběhu amerického obchodování propadl až k hladině 0,8700. Závěr včerejšího obchodního dne kurz zastihl na úrovni 0,8702.
• Největším překvapením včerejšího dne je bezesporu finální výsledek amerického HDP za poslední čtvrtletí loňského roku. Prakticky celý trh očekával, že se výsledek bude shodovat s předchozím odhadem ve výši 1,4%. Oznámený růst 1,7% tak byl pro drtivou většinu investorů naprostým šokem, růst byl nejvyšší od 4Q/2000, když byl tažen především spotřebitelskou poptávkou. Její růst ve výši 6,1% byl nejvyšší od Q2/1998.
• Pozitivní náladu na dolarový trh přinesla i další data. Spotřebitelský sentiment monitorovaný University of Michigan vzrostl podle finálních dat v březnu na 95,1, což znamenalo ve srovnání s únorovými 90,7 poměrně výrazný nárůst. Ten byl tažen především složkou, která popisuje současné podmínky. Její index se vyšplhal z 87,2 v únoru na 100,4 v březnu. Naopak index očekávání mírně poklesl na 92,7 z 96,2 v únoru.
• Lepším než očekávaným výsledkem skončil i Chicagský PMI. Ten rostl již druhý měsíc v řadě. Z únorových 53,1 se v březnu vyšplhal na 55,7. Index nad hladinou 50,0 naznačuje expanzi ekonomiky. Jediným americkým indikátorem, který včera zklamal, byly Jobless Claims. Počet uchazečů o podporu v nezaměstnanosti se za poslední týden zvýšil o 395 tisíc, v předcházejícím týdnu to bylo pouze 376 tisíc. Čtyřtýdenní průměr se vyšplhal z 380,25 tisíc na 383,5 tisíc, což je nejvýše na posledních 8 týdnů.
• Díky velikonočním svátkům dnes bude drtivá většina zahraničních trhů zavřená, včetně Londýna a New Yurku. Obchodování tak bude ve znamení nízké aktivity. Kurzový vývoj by tak měl být spíše klidnější, zveřejnění žádných důležitých makroekonomických dat se neočekává.

• V průběhu včerejšího dopoledne koruna proti euru oslabovala s tím, jak se na trhu zvyšovala nervozita v souvislosti se zasedáním bankovní rady k měnové politice. Z ranní otevírací úrovně 31,07 se kurz postupně vyšplhal až k poledním téměř 31,20. Po poledni koruna své ztráty mírně korigovala zpět k 31,10. V odpoledních hodinách naše měna reagovala na rozhodnutí bankovní rady ponechat úrokové sazby nezměněné. Protože bezprostředně po skončení zasedání ČNB nijak proti koruně nezasáhla, reakcí bylo její posílení pod 31,00 až k 30,98. Následně se koruna vrátila těsně nad 31,00 a čekala na tiskovou konferenci.
• Silného vyjádření proti silné koruně se však trh ani na následné tiskové konferenci nedočkal. O.Dědek pouze označil posilování koruny za rizikové a neodpovídající fundamentům. Prospěšný by byl podle něj návrat k reálnému zhodnocování koruny k tempům kolem 4% ročně. Současné tempo je zhruba třikrát vyšší. Koruna po tiskové konferenci v závěru obchodování posílila pod 31,00. Závěr obchodování korunu zastihl na novém historickém maximu 30,92.
• Pro dnešek neočekáváme zveřejnění žádných fundamentů, které by korunu ovlivnily. Pokud se nic zvláštního nepřihodí, mělo by být obchodování klidné, kurz by se měl vyvíjet pouze v důsledku technických faktorů. Zahraniční trhy budou díky velikonočním svátkům zavřené, likviditu budou zajišťovat v podstatě jen čeští obchodníci. Nelze však vyloučit, že ČNB překvapí nějakým zásahem, i když mi ho hodnotíme jako nepravděpodobný. Pro dnešní den očekáváme pohyb v pásmu mezi 30,80 a 31,10.

• Proti americkému dolaru se včera koruně v celku dařilo, a to zejména během odpoledního obchodování. Během dopoledne koruna ještě ztrácela, když se zkombinoval negativní vliv slabší koruny proti euru a silnějšího dolaru proti euru. Z ranní otevírací úrovně 35,61 se kurz vyšplhal až téměř k 35,80. Odpoledne se však trend v otočil a koruna zejména díky vývoji na trhu CZK/EUR posílila až k 35,50. Absence zásahu ČNB se tak promítla i do tohoto trhu. V závěrečné hodině obchodování se kurz stabilizoval mezi 31,50 a 31,60. V samotném závěru obchodování koruna posílila na uzavíracích 35,48. Kurz koruny proti dolaru nijak výrazně nereagoval na překvapivě vysoký výsledek amerického HDP za čtvrté čtvrtletí. Podle finálních čísel dosáhl 1,7%.
• Dnešek by měl být na trhu koruny proti dolaru ve znamení klidného technického obchodování. Ani tomuto trhu se nevyhne nižší likvidita a nižší zájem o obchodování v důsledku velikonočních svátků. Žádná důležitá makroekonomická data by dnes měnový kurz zásadním způsobem ovlivnit neměla. Pro výsledný pohyb bude nutné sledovat, jak se daří kurzu CZK/EUR a USD/EUR.

• Jen zahájil své čtvrteční obchodování na úrovni 132,48. Po celý den japonská měna nevykazovala žádný trend, jen se pohyboval pouze v pásmu mezi hladinami cca 132,30 a 132,70. Své obchodování jen zakončil na úrovni 132,69.
• Včera byl vývoj kurzu japonské měny poklidný, jen nevykazoval žádný zřetelný trend. Přesuny finančních prostředků před koncem fiskálního roku má jen již za sebou.
• Dnes ráno byly zveřejněny některé ekonomické indikátory. Pozitivně se vyvíjela pouze míra nezaměstnanosti, která v únoru stagnovala na úrovni 5,3%. Ostatní indikátory zaznamenaly horší než očekávaný vývoj. Spotřebitelské ceny poklesly o -0,3% m/m a meziroční tempo se prohloubilo na -1,6%. Únorová spotřeba domácností zaznamenala také vyšší propad (-2,9% y/y). Nepříznivě se ale vyvíjela i průmyslová výroba, ta podle předběžných čísel klesla v meziročním srovnání o 11,3%.

• Ve čtvrtek byla libra proti dolaru ve výsledku stabilní. Své obchodování zahájila libra na hladině cca 1,4242. Do dopoledních hodin libra nejdříve mírně posilovala. Později z hladiny 1,4260 oslabila na hladinu 1,4230. Své obchodování libra zakončila na úrovni 1,4250.
• Včera zaznamenala libra posílení proti euru. V průběhu dne totiž investiční banka CSFB zveřejnila svůj průzkum zájmu o vstup Velké Británie do Evropské měnové unie. Oproti minulému šetření se počet odpůrců zvýšil ze 46% na 50%. Naopak počet příznivců se snížil ze 42% na 38%. Vláda ale podle Gordona Browna bude co se týče této otázky i nadále konzistentní a bude připravovat na možné přijetí společné měny.

• Zlotý ve čtvrtek proti dolaru nepatrně posílil. Své obchodování zahájil zlotý na úrovni 4,1130. Po zahájení obchodování zlotý nejdříve oslaboval k hladině 4,1200. Odpoledne ale svůj pohyb otočil a dostal se až k úrovni 4,1000. Své obchodování zlotý nakonec zakončil na úrovni 4,1110.
• Polský trh je opět na vážkách. Centrální banka na tento týden konaném zasedání úrokové sazby nesnížila, naopak, její komentáře dokonce snižují pravděpodobnost, že se tak vůbec stane. Velmi bude záležet na dalším vývoji ekonomických ukazatelů.
• K dalšímu vývoji ekonomiky se včera vyjádřil i ministr financí Marek Belka. Ministr očekává, že si ekonomika povede v prvním pololetí letošního roku obdobně jako tomu bylo v posledním kvartálu roku minulého. Také řekl, že je zde stále prostor pro snížení úrokových sazeb. Právě na toto téma je trh citlivý, bude záležet, jestli vláda na poslední krok centrální banky zareaguje výraznějším způsobem.
• Odpoledne byl zveřejněn vývoj na běžném účtu. Únorový deficit dosáhl -789mil $, přičemž trh podle agentury Bloomberg očekával pouze -565mil $. Lépe ale skončila obchodní bilance s deficitem -776mil $. Trh původně očekával vyšších -850mil $. Polské exporty v únoru poklesly o 6,5% y/y.