Moneta: GE prodala v úpisu více akcií, než plánovala. Cena 75 Kč za kus

Očekáváme, že akcie Moneta zahájí dnes poblíž 75 Kč, avšak poměrně rychle by měly ztráty umazat s ohledem na zájem ve zrychleném úpisu. Domníváme se taktéž, že urychlený prodej akcií souvisí s blížícím se rebalancingem indexu MSCI, který proběhne ve druhém listopadovém týdnu. GE se pravděpodobně chtělo i) vyhnout situaci, že by prodej v objemu zhruba 400 mil. USD zahájilo až jako druhý titul na pražské burze (spekuluje se o podobném záměru PPF směrem k akciím O2 ČR) a ii) využít poptávky v objemu zhruba 130 mil. USD vyplývající ze začlenění Moneta do MSCI Czech. Moneta (z free floatem ve výši 82 %) překoná O2 ČR a prakticky určitě bude zařazena do MSCI Czech na úkor O2 ČR, pokud PPF na trh neuvede dodatečných 10 %ní podíl v O2 ČR v následujících dvou týdnech. Pokud by O2 ČR chtělo prodat podíl na úrovni obdobného dividendového výnosu, prodejní cena by odpovídala zhruba 190 Kč. My se nicméně domníváme, že O2 ČR má lepší výhled pro zisk na akcii i dividendu než Moneta. Cena poblíž 220 Kč/akcie by tak dle našeho názoru byla více ospravedlnitelná.

Petr Bartek