(Kurzy.cz)
Singer: Prodejte své 30leté dluhopisy. Na pojem "safe heaven" pro dluhopisy zemí G7 ZAPOMEŇTE
Ekonom a investor Paul Singer, který v roce 2007 správně varoval před možnou hypoteční krizí, vyslovil nyní vážné obavy o zdraví dluhopisového trhu. Podle jeho mínění je světový finanční systém stále příliš spekulativní s obrovským objemem derivátů navázaných na úrokové sazby (až cca 700 biliónů dolarů) v době, kdy jsou nejnižší úroky v posledních 5000 letech lidské existence.
Extrémní intervence centrálních banka stlačily výnosy v mnoha případech do záporných hodnot, což zcela zásadně zvýšilo skrytá rizika spojená s dlouhodobým držením takových papírů.
Podle Singera je pojem "safe heaven" u dluhopisů zemí G-7 v tuto chvíli naprosto chybný. U cenných papírů se splatnostmi 10, 20 a 30 let jsou nyní jasně patrná výrazná rizika.
Podle Singera byla stimulace v letech 2008-9 v pořádku a odpovídající a výraznou měrou přispěla ke stabilizaci zjitřené situace finančních trhů. Nicméně jejich dlouhodobé udržování v chodu ke jednoznačně kontraproduktivní a škodlivé, protože brání výraznějšímu ekonomickému růstu.
Singer apeluje a růst fiskální stimulace, jež by přicházela v koordinaci s korky centrálních bank. Není možné začít zvedat jednostranně základní sazby aniž by nedocházelo k zavádění strukturálních fiskálních reforem.
Pojem nezávislosti centrálních bank je v tomto ohledu přežitý. Centrální banky by neměly být kontrolovány nebo úkolovány vládami, ale měly postupovat v souladu se společnými dlouhodobými plány. Pokud se tak nestane, hrozí, že budou stále a ve zvýšené míře pokračovat ve svých stimulačních snahách, až jednoho dne dojde k protržení pomyslných hrází inflace, což způsobí velké problémy právě držitelům dlouhodobých držitelů dluhopisů s rekordně nízkými výnosy. Ty totiž nebudou stačit krýt dopady růstu cen a to může způsobit vážné problémy všem dlouhodobým finančním systémům.
Z toho důvodu Singer radí všem prodej dluhopisů s dlouhou dobou splatnosti.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz