Je načase, aby fiskální politiku nastavovali odborníci
Během Velké recese byly centrální banky ve svých pokusech o oživení ekonomiky agresivní a zároveň kreativní. Přál bych si však, aby jejich agresivita byla ještě větší, protože někdy reagovaly kvůli strachu z inflace příliš pomalu a měly tendenci vidět oživení za každým rohem. Jejich celková strategie šla ale správným směrem. Bohužel monetární politika nebyla nástrojem, který by sám o sobě ekonomice poskytl pomoc, jakou potřebovala. Bylo zapotřebí i politiky fiskální.
Před Velkou recesí jsem byl tak trochu naivní. Nikdy bych nevěřil, že politika bude mít přednost před zájmy milionů lidí. Republikáni se ale snažili jen o to, aby Obava nebyl během své vlády úspěšný v žádné významné oblasti. Ano, na počátku recese došlo k pokusu o stimulaci, ale pouze velmi váhavému a špatně zacílenému. Skutečná pomoc ze strany fiskální politiky tak nikdy nepřišla. Namísto toho Kongres celou situaci ještě zhoršil poté, co byl prosazen posun směrem k fiskálnímu utahování.
Cílem nezávisle nastavené fiskální politiky by byla proticyklická stabilizace ekonomiky. Během útlumu by tak docházelo ke zvýšení vládních výdajů, a to například na základě předem připraveného seznamu investic do infrastruktury. Fiskální instituce by také měla mít pravomoc přechodně měnit míru zdanění či podporu v nezaměstnanosti. Muselo by ale jít o přechodné nástroje, aby nedocházelo k dlouhodobým změnám vlivu vlády na celou ekonomiku. Každá stimulační aktivita by pak musela být splacena během 10 – 15 let, aby nedošlo ke změně dlouhodobého rozpočtového výhledu.
Dosažení takové dlouhodobé rozpočtové neutrality by znamenalo zvýšení daní v době, kdy se ekonomice vede dobře. Takový krok by byl kritizován s tím, že poškozuje ekonomiku, ovšem proticyklická politika funguje přesně tímto způsobem. Brzdí ekonomiku během boomu a podporuje ji během útlumu. Jinak řečeno, zvyšuje dluhy ve špatných časech a pak je splácí během časů dobrých.
Nezávislá fiskální instituce by měla pravidelně probírat ekonomickou situaci se zástupci Fedu, monetární politika by měla být s tou fiskální úzce koordinována namísto toho, aby byly v rozporu. Taková koordinace by celkově byla mnohem efektivnější než nekoordinované nastavení monetární a fiskální politiky. V současné situaci je takový systém nereálný. Je ale důležité, abychom si začali uvědomovat významnost fiskální politiky během recesí. Jinak se sami zbavíme nejdůležitějšího nástroje v boji proti ekonomickému propadu.
Autorem je ekonom Mark Thoma.
Zdroj: Fiscal Times
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz