Dobré výsledky pracovních míst nestačí na zvýšení sazeb

Je ADP dobrý indikátor pro NFP?

Už několikrát výsledky ADP nepředznamenaly přesně NFP. V květnu byl rozdíl skutečně obrovský, ADP předpovídal 173 tis nových míst, NFP ale vykázal jen 38 tis. I červnové výsledky byly rozdílné, ale byly pozitivnější pro náladu trhu. ADP napovídal zvýšení o 172 tis a NFP hlásil vytvoření 287 tis nových míst. Je ale důležité poznamenat, že když oba indikátory poskytují rozdílné údaje, je to matoucí pro určení trendu. NFP jsou výrazně volatilnější, zatímco ADP je relativně stabilnější, a pokud jde o předpověď NFP, ADP při posledních dvou zveřejněních minul cíl.

Zdá se ale, že trh je spokojený, že oba indikátory jsou silné. Červnový ADP s výsledkem 179 tis překonal očekávání o 9 tis a NFP zaznamenal 225 tis, o 65 tis nad očekáváním. 

Co očekávat po NFP?

Týden po zasedání FOMC trh stále zkoumá každý kousíček informace kvůli náznakům, že monetární politika dozná zpřísnění. Trhy stále vyhodnocují 37,3% pravděpodobnost zvýšení sazeb ještě v tomto roce. Udržujeme si názor, že Fed je stále umírněný a není připraven na další zásah, který by zatížil americkou ekonomiku.

NFP z 5. srpna nebude jiný. Americké volby poskytnou Fedu další důvod pro nezvýšení sazeb. Zpřísňující monetární politika potřebuje víc, než mít silná pracovní místa a inflaci mířící k cílové hodnotě. Pravdou je, že 15% americké populace,což je 50 milionů ob je na potravinových poukázkách. Fed chce vypadat přísně, ale ve skutečnosti je umírněný. Z pohledu měny si zachováváme dlouhodobě názor, že dolar se bude na pozadí zklamaných očekávání na zvýšení sazeb dál propadat. Lehký pokles EUR/USD spolu s výsledky pracovních míst je skvělým vstupním bodem pro naložení dlouhých pozic.

Disclaimer a upozornění na rizika
Poskytnuté informace a názory vyjádřené v tomto komentáři jsou určené výhradně k poskytování všeobecných informací a nejsou určené k poskytování investičního poradenství nákupu anebo prodeje a nebo vlastního doporučování týkajícího se jedné nebo více transakcí týkajících se určitého finančního nástroje. Žádný názor vyjádřený na investici a investiční strategii by neměl být proto považován za vhodné charakteristiky pro konkrétního člověka nebo pro jeho/ její finanční situaci a investiční cíle. Informace o minulé výkonnosti investice nebo investiční strategie nezaručují a nejsou zárukou budoucích výkonů. CFD a Forex jsou pákové produkty. Obchodování s marží je spojení s vysokou mírou rizika a ztráty mohou dosáhnout vyšších hodnot, než jaké činili vaše vklady. Není tedy vhodné pro každého a je potřebné seznámit se se všemi riziky. Společnost Swissquote Limited je držitelem oprávnění, které jí ve Velké Británii vydal  úřad "Financial Conduct Authority" (FCA), a vztahují se k ní regulační požadavky zmíněného úřadu; registrační číslo FCA 562170 a v EU působí v rámci MiFID ustanovená o přeshraničním poskytování.