Německé dluhopisy se vrátily ke kladným výnosům

Autor:  Bc. Jakub Švábenský

Německé státní dluhopisy zaznamenaly první týdenní pokles od května tohoto roku z důvodu spekulace, že se centrální banky pokusí podpořit světovou ekonomiku razantnějšími monetárními stimuly a omezit tak poptávku po bezpečných aktivech.

Německo prodalo nové desetileté dluhopisy minulý týden poprvé se záporným výnosem.

„V průběhu minulého týdne došlo ke zlepšení rizikového apetitu,“ říká Luca Cazzulani, vedoucí stratég v UniCredit SpA v Miláně. „Nálada se stabilizovala po týdnu, ve kterém se investoři zabývali potencionálním propadem Brexitu a jeho následky.“

Rekordní minimum

Výnosy cenných papírů v eurozóně nepřetržitě stoupají od dosažení rekordně nízkých hodnot (-0,205 %) z 6. července. Německé dluhopisy se vrátili na 0,8 % v minulém měsíci podle Bloomberg World Bond indexu. Je to méně než zisk 2,7 % španělských dluhopisů a 2% návrat v Itálii. Pozornost se nyní obrací na zasedání ECB, které proběhne tento čtvrtek  21. července.

„Výnosy startují z velmi nízké pozice, proto bylo dost negativních zpráv. Když neočekáváte, že ECB bude snižovat sazby a pokud si také myslíte, že se centrální banka bude vypořádávat s potencionálním nedostatkem na trhu s německými dluhopisy, nemáte mnoho důvod k nákupu těchto dluhopisů,“ tvrdí Cazzulani.