Singer: Využitelnost negativních sazeb je diskutabilní. Proti spekulantům by musel být zápor velmi výrazný

Miroslav Singer, odcházející guvernér ČNB, se v New slettru Insitutu Václava Klause vyjádřil k negativním úrokovým sazbám: „V souhrnu tak využitelnost záporných úroků pro měnové uvolňování hodnotím spíš skepticky. Mohou ovšem samozřejmě doplnit jiné nástroje, stejně jako mohou sloužit jako nástroj cíleně bránící přílivu krátkodobého vysoce spekulativního f inančního kapitálu v těch segmentech f inančního trhu, kde je takový kapitál ukládán.“

Negativní sazby nemají velkou účinnost pro měnové uvolnění, zvlášť když ČNB může pro tyto účely využít mnohem ef ektivnější nástroj - měnový kurz. Vliv negativních depozitních sazeb na omezení spekulativního kapitálu je diskutabilní. Když zahraniční investoři investují do koruny s vidinou výdělku 5%, potom snížení úroků do záporu by muselo být opravdu razantní. A takové razantní snížení pak může představovat hrozbu pro f inanční stabilitu.