(Kurzy.cz)
ČR - běžný účet platební bilance v dubnu s nepatrným přebytkem, hluboko pod odhady trhu
Běžný účet platební bilance České republiky vykázal v dubnu jen nepatrný přebytek: výrazně menší, než co očekávaly finanční trhy (očekáván byl přebytek v oblasti 15 miliard korun).
Zatímco saldo zahraničního obchodu se zbožím a službami naplnilo předpoklad výrazného přebytku, tak naopak důchodové saldo vykázalo horší výsledky, než se čekalo. Důvodem je výraznější odliv dividend; slabší, než se čekalo, byl ale tentokrát také příliv prostředků z evropských fondů.
Nicméně, při hodnocení vývoje na běžném účtu platební bilance asi nemá smysl příliš se zaměřovat na jediný měsíc a to již proto, že zejména odliv dividend prochází v jednotlivých měsících výraznými výkyvy.
Tou podstatnou zprávou je, že běžný účet vykázal přebytek ve všech měsících počínaje loňským říjnem a od počátku letošního roku činí kumulativní přebytek téměř 110 miliard korun.
Kumulativní přebytek běžného účtu za uplynulých 12 měsíců pak činí 44 miliardy korun: pro srovnání, přebytek za celý rok 2015 činil mírně přes 41 miliard korun.
Tahounem přebytku běžného účtu je tradičně zahraniční obchod: v prvé řadě se zbožím, avšak nemalý přebytek je kumulován také u obchodu se službami.
Běžný účet platební bilance za celý loňský rok vykázal přebytek mírně přes 41 miliard korun (0,9 % HDP) a za celý rok 2016 by mohl být přebytek ještě vyšší. ČNB ve své květnové prognóze očekává přebytek běžného účtu na úrovni 2% HDP (90 miliard korun). Celoroční přebytek v oblasti 90 miliard korun je dosažitelný a to i navzdory tomu, že výsledek za duben je slabší, než se čekalo.Jistě stojí za připomenutí, že běžný účet platební bilance sám o sobě hovoří pro posílení české koruny. Posílení koruny ale stojí v cestě ČNB: ta střeží hladinu 27 za euro a nedovolí koruně jít pod tuto úroveň. Předpokládám, že ČNB dovolí koruně posilovat až někdy v průběhu první poloviny roku 2018 s tím, že výraznější posílení kurzu bude i poté nežádoucí a česká centrální banka bude připravena na devizovém trhu zasáhnout vůči výraznějšímu posílení české měny i po zrušení svého kurzového závazku.
Vývoj běžného účtu platební bilance je příznivý napříč středoevropským regionem, tedy nejen v České republice, ale také v Maďarsku a Polsku, zaměříme-li se na větší regionální ekonomiky stojící mimo eurozónu.Maďarsko vykazuje výrazný přebytek běžného účtu, Polsku pak jen relativně mírný schodek, respektive v letošním prvním čtvrtletí byl i polský běžný účet v mírném přebytku. Vnější rovnováha středoevropských ekonomik je tedy zdravá a regionální finanční trhy a měny mohou lépe překonat období, jež jsou na úrovni globálních finančních trhů poznamenány nejistotami. Jedním takovým obdobím procházíme právě nyní: nejistota je spojena s blížící se hlasování o setrvání Velké Británie v Evropské unie („Brexit“; hlasování se koná 23. června) a regionální měny zatím čelí vlně globálních nejistot poměrně zdatně.Radomír
Jáč
hlavní
ekonom
Generali
Investments CEE
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz