Constancio (ECB) obhajuje záporné sazby
V. Constancio, viceprezident ECB, v pátek uvedl, že negativní sazby měly celkově pozitivní vliv na banky v eurozóně, a to i přes některé jejich negativní efekty. Constancio také uvedl, že si je vědom toho, že extrémně veliký stimulus ekonomiky, který ECB ekonomice poskytla díky negativním sazbám a kvantitativnímu uvolňování, představuje výzvu pro finanční stabilitu, ale ECB je především zodpovědná za plnění inflačního cíle. Více o finanční stabilitě a pohledu V. Constancia na ni najdete v tomto videu.
Obhajoba politiky ECB ze strany V. Constancia přichází v okamžiku, kdy některé banky zvažují ukládání peníze do trezorů místo k ECB, jak psala Dana v pátečním RR. Constancio reagoval, že některé banky by se mohly vyhnout negativním sazbám ECB přechodem k hotovosti, ale že jsme pořád daleko od této situace. Navíc v dubnu tohoto roku uvedl, že negativní sazby mají své limity.
V minulém týdnu ECB spustila novou fázi programu kvantitativního uvolňování. Od minulého týdne ECB nakupuje i korporátní dluhopisy v rámci tzv. Asset purchase programu (APP). Tyto nákupy budou tvořit část celkových měsíčních nákupů ECB, které dosahují zhruba 80miliard euro (Graf 1). ECB nakupuje státní dluhopisy, covered bondy, ABSka a teď nově i korporátní dluhopisy. Například v květnu ECB provedla nákupy v objemu 85,2 miliard eur, z toho 0,017 v ABSkách, 5,56 v covered bondech a 79,67 ve státních dluhopisech.
Nově korporátní dluhopisy nakupované ECB musí splňovat určité podmínky. Musí mít investiční stupeň a musí být vydané nefinanční společností v eurozóně. Podle časopisu The Economist tyto kritéria splňuje zhruba 600 miliard korporátních dluhopisů. ECB může kupovat dluhopisy jak na primárním, tak i sekundárním trhu. Celkově může nakoupit až 70% jedné emise dluhopisů.
Trhy na vstup ECB na trh reagovaly poklesem výnosů korporátních dluhopisů. Tedy ECB může být spokojena, protože to je jedním cílem programu – snížit výnosy dluhopisů a tím přímo ulehčit financování podniků, které by mohly začít více investovat. Otázkou je, jestli v současné době firmy a podniky v eurozóně opravdu trápí vysoké finanční náklady investic, nebo spíše nedostatek poptávky.
Jana Urbánková
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Štěpán Křeček, BHS
Tři měsíce v řadě klesají ceny potravin v České republice nejrychleji ze všech zemí Evropské unie
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz