Eurozóna - PMI ukazují, že druhý kvartál bude v Evropě slabší

Index podnikatelské nálady v eurozóně v květnu opět lehce poklesl na 52.9 bodu - 16ti měsíční minima. Ukazuje se tak, že druhý kvartál bude oproti svižnému startu do nového roku v eurozóně o něco slabší. Čekáme, že růst by v souladu s PMI v průmyslu mohl zpomalit na 1,4%, a to především kvůli slabším vývozům a investicím.

Zatímco ve službách se nálada příliš nemění, nálada v průmyslu spadla na druhou nejslabší úroveň v tomto roce. Řada podniků si podle průzkumu stěžuje, že horší situace na mezinárodních trzích vedla k nejslabšímu přírůstku nových zahraničních zakázek za posledních 16 měsíců. O něco lepší zprávy na druhou stranu přicházejí z domácího trhu práce. Zdá se, že přes relativně slabé zakázky pokračuje již devatenáctý měsíc v řadě nabírání nových zaměstnanců a to jak ve službách, tak v průmyslu.

Zajímavé je, že se vylepšuje podnikatelská nálada ve Francii a v Německu, zatímco ve zbytku klubu se zhoršuje. Nevylučujeme proto, že první odhad ( založený na 85% odpovědí především z velkých členských zemí) tak může být nakonec revidovaný směrem vzhůru.

Celkově hodnotíme podnikatelské nálady jako lehké zklamání, které ale nemění zásadně náš pohled na růstové vyhlídky eurozóny. Tak jako tak jsme počítali s tím, že eurozóna v průběhu roku své tempo růstu zpomalí. V dnešním obchodování může být pro euro výsledek PMI lehkou zátěží. Více pozornosti bude ale asi eurodolar věnovat zítřejšímu jednání euroskupiny k Řecku a dalšímu vývoji sázek na červnový růst sazeb v USA.