Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  17.05.2016 10:25:44

Komentáře k HDP - potvrzení výjimečnosti loňské expanze, stále ale slušný růst



Výsledek růstu české ekonomiky v prvním letošním čtvrtletí potvrzuje předpoklady o výjimečnosti loňské expanze. Zpomalení meziroční dynamiky zapadá do obrázku pozorovaném i v ostatních zemích středoevropského regionu, pro které je společným znakem konec podpory v podobě dočerpání eurofondů z předchozího rozpočtového období. Na rozdíl od Polska a Maďarska se však Česko v úvodu roku vyhnulo mezikvartálnímu poklesu ekonomiky. Meziroční růst se na rozdíl od mezikvartálního odchyluje od tržních očekávání směrem nahoru, což naznačuje, že ekonomika v předchozím období rostla o něco silněji, než bylo doposud uváděno. Na poklesu meziroční dynamiky se z části podílel technický vliv v podobě změn u daní z tabáku, které citelně podpořily růst v loňském prvním kvartálu. Zpomalení pak rovněž odráželo slabší aktivitu ve zpracovatelském průmyslu. Bez zjevných známek ochlazení se na druhé straně zřejmě obešla spotřeba domácností i exportní aktivita. Předpokládáme, že jak soukromá spotřeba tak zahraniční obchod budou hlavními tahouny růstu v celém letošním roce. Vyšší než očekávaný růst HDP na začátku roku nás vede k úvahám o revizi celoročního odhadu směrem nahoru z dosavadních 2,2 procent.

 

Patrik Rožumberský
Ekonom
UniCredit Bank Czech Republic, a.s.



 

Předběžný údaj o výkonu HDP za letošní první čtvrtletí potvrzuje, že česká ekonomika pokračuje v růstu.

Pokračující růst české ekonomiky je v regionálním kontextu pozitivní zprávou: je dobré připomenout, že koncem minulého týdne ohlásily jak Maďarsko, tak Polsko překvapivý mezičtvrtletní pokles HDP.

Mezičtvrtletní růst HDP na úrovni 0,5 % vyšel velmi blízko našemu odhadu (ten činil 0,4 %). Meziroční růst HDP na úrovni 3,1 % je naopak výraznější, než co by na základě původně reportovaných dat odpovídalo uvedenému půlprocentnímu mezičtvrtletnímu růstu. Dá se tedy předpokládat, že se dočkáme pozitivních revizí údajů o výkonu HDP za předchozí čtvrtletí: na tyto případné revize za předchozí čtvrtletí, stejně jako na detailní údaje o vývoji HDP v prvních třech měsících letošního roku, musíme počkat na detailní zprávu, kterou ČSÚ zveřejní počátkem června (3. června).

Meziroční růst HDP 3,1 %, tak jak je reportován pro letošní první čtvrtletí, znamená, že růst české ekonomiky může být letos nakonec silnější, než se dosud předpokládalo.

Většina aktuální odhadů se pohybovala mírně pod 2,5 %, naše prognóza růstu HDP pro letošní rok činí 2,2 %. Pro případné revize výhledu růstu HDP pro celý letošní rok chci ale vyčkat na zpřesněná a detailní čísla o výkonu HDP za letošní první čtvrtletí, jež vyjdou počátkem června.

Pro srovnání: ČNB ve své nedávno zveřejněné prognóze počítala pro letošní první čtvrtletí s meziročním růstem HDP na úrovni 2,6 %, pro celý letošní rok pak prognóza ČNB počítala s růstem české ekonomiky na úrovni 2,3 %.

Jak konstatuje samotný Česká statistický úřad, hlavním tahounem růstu české ekonomiky je momentálně spotřeba domácností. Růst spotřeby domácností je podporován zlepšující se situací na trhu práce: klesá nezaměstnanost, poměrně výrazně roste zaměstnanost, zrychluje se růst mezd. Spotřeba domácností bude hlavním motorem růstu české ekonomiky i v dalších čtvrtletích a tedy i za rok 2016 jako celek.

Sečteno a podtrženo: předběžný údaj o výkonu české ekonomiky za první tři měsíce letošního roku rozhodně není zklamáním.

Česká ekonomika si vede dobře i v regionálním kontextu a meziroční růst HDP za letošní první čtvrtletí navíc naznačuje, že se dočkáme pozitivních revizí údajů o výkonu české ekonomiky za čtvrtletí minulá.

 

Radomír Jáč
hlavní ekonom
'
Generali Investments CEE

 


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Komentáře k HDP - potvrzení výjimečnosti loňské expanze, stále ale slušný růst

Diskuze a názory uživatelů na téma: Komentáře k HDP - potvrzení výjimečnosti loňské expanze, stále ale slušný růst

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Pá 15:39  Průmyslová výroba zpomalila (16.11.2018) ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Pá 13:40  Mračna se stahují nad Spojeným královstvím Saxo Bank (Saxo Bank)
Pá 10:10  Ropa vytáhla ceny v průmyslu (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)

Přečtěte si také:

28.05.2018UK: Potvrzení slabého růstu HDP Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
13.02.2018Loňský běžný účet zaznamenal slušný přebytek (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies