Výsledky ČEZ v 1Q výrazně překvapily díky růstu koncového prodeje
ČEZ v 1Q16 reportoval růst čistého zisku o 31% na 9,9 mld. Kč při nárůstu provozního zisku EBITDA o 4,6% na 20,0 mld. Kč. Tržby klesly o 4,3% na 51,9 mld. Kč. Výsledky společnosti výrazně pozitivně překvapily (o 34% nad konsensem na čistém zisku a o 12% nad konsensem na EBITDA) díky solidnímu růstu v koncovém prodeji (+24% r/r) a díky téměř stabilní EBITDA v konvenční výrobě elektřiny (-1% r/r, čekali jsme asi -20%). Prodej podpořily vyšší prodejní marže a růst prodeje zemního plynu (+12% r/r), výrobu pak vysoký výsledek tradingu (+1,1 mld. Kč) a FX přecenění ropných derivátů (+0,6 mld. Kč). Naopak výroba kvůli odstávkám v Dukovanech klesla o 5% a byla o 3% pod naším odhadem. Nájezd nových uhelných zdrojů byl totiž o něco pomalejší. ČEZ potvrdil celoroční výhled EBITDA na 60 mld. Kč (-8% r/r) a upraveného čistého zisku na 18 mld. Kč (-35% r/r), zároveň ale mírně snížil výhled produkce kvůli 1,3TWh nižší očekávané výrobě v jaderných elektrárnách.
Výsledky byly nad odhady trhu především díky dobrému výsledku v prodeji a díky dočasným vlivům jako je FX přecenění a zisk z tradingu, zatímco produkce byla slabší. Jádrové provozní náklady rostly asi o 2-3%. Kvalitu reportovaných čísel tak hodnotíme jako slabší, reakce by ale měla být pozitivní i kvůli blížícímu se rozhodnému dni na dividendu.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz