Analýzy makroindikátorů: Dynamika maloobchodu kopíruje vývoj důvěry spotřebitelů

Maloobchodní tržby bez aut v březnu meziměsíčně stagnovaly (po očištění o pracovní dny a sezónnost). Meziročně tedy byly pouze o 5,1 % vyšší. Navíc po očištění o kalendářní efekty byl meziroční růst dokonce jen 4,3 % y/y.

V maloobchodních tržbách se tedy projevuje zpomalující důvěra spotřebitelů v ekonomiku, která se z lednových historických výšin pomalu sune dolů. I přesto dnešní slabší meziroční dynamika obchodu potvrzuje robustní soukromou spotřebu, protože rostou všechny sledované kategorie: pohonné hmoty (9,4 % y/y), nepotravinářské zboží (4,7 % y/y) a potraviny (3,3 % y/y). Tržby za potraviny navíc rostly i navzdory realizovaným velikonočním nákupům, které letos připadly na březen oproti loňskému dubnu. Prodeje pohonných hmot zase těží ze stále nižších cen na benzínových pumpách než tomu bylo v loňském roce.

Očekáváme, že solidní dynamika růstu maloobchodních tržeb bude pokračovat i dále v letošním roce, protože trh práce poskytuje dostatečné pracovní příležitosti i rostoucí dynamiku mezd, aby spotřebitelé mohli utrácet. V celoročním hodnocení by pak tempo růstu maloobchodu mělo dosáhnout 5,7 %.