Důvěra v ekonomice lehce klesá

Nálada v ekonomice sice poklesla, ale minimálně z průmyslu přicházejí dobré zprávy. Především jde o zakázky, které firmy mají na více než osm měsíců a přitom stále roste využití stávajících produkčních kapacit. Pokles nálady či důvěry jde tak spíš na vrub faktu, že tempo průmyslové výroby musí postupně zpomalit a reflektovat jednak samotné možnosti průmyslových firem, jež se už nyní potýkají s nedostatkem kvalifikovaných zaměstnanců, jednak i s pomalým růstem poptávky.  Se zrychlením evropského růstu se pro letošní rok nepočítá, a tak samotná dynamika tuzemské produkce si asi těžko udrží stejné tempo jako loni. Pozitivní zprávou je rovněž i vysoká ochota podniků v letošním roce investovat vzhledem k tomu, že poslední kvartál loňského roku nebyl z pohledu investic až tak oslnivý.

Horší nálada ve stavebnictví není až takovým překvapením. Když se podíváme na zakázky v posledním roce a půl, nevzbuzují žádné velké naděje. Stavební boom, který tu byl ještě v loňském roce, rychle vyvanul s tím, jak se dočerpaly volné fondy z EU. Zhruba půl roku už stavebnictví šlape na brzdu a příliš mu k lepším výsledkům zatím nepomáhá ani rozjezd bytové výstavby. Právě ta se asi stane pro letošek nejúspěšnějším segmentem celého odvětví. Poptávka po bydlení i po investicích do nemovitostí rychle narůstá s tím, jak klesají úrokové sazby a vytrácejí se atraktivní investiční příležitosti.

Svůj optimismus krotí i obchodníci. Z pohledu tržeb zažili rekordní rok a ani začátek roku nebyl nijak špatný. Přesto se jejich důvěra pro příští měsíce snižuje. Očekávání byla zřejmě příliš silná a taky si možná i někteří začínají uvědomovat, že udržet tempa růstu tržeb nad pěti procenty nemusí být až tak reálné. Snad jen s výjimkou internetových obchodů, jejichž dynamická expanze zdaleka nekončí.

Horší je ve srovnání s předchozími měsíci i spotřebitelský sentiment. Přesto můžeme konstatovat, že rozhodně tuzemští spotřebitelé nepodléhají panice ani depresi. Spíše si začínají klást otázku, zda se jejich finanční situace bude i nadále zlepšovat. Je to tedy spíše odraz zdravé skepse, než změna nálady. Navíc se ani nyní nebojí tolik nezaměstnanosti a už vůbec ne inflace. Proto lze stále očekávat, že spotřeba bude v letošním roce hlavním motorem tuzemské poptávky a tedy i ekonomického růstu.

Zdroj: Petr Dufek, ČSOB, a. s.