Podnikatelská nálada v Německu zaznamenává mírné zlepšení

Předstihové ukazatele německé ekonomiky Ifo a ZEW poprvé od začátku roku vykazují mírné zlepšení, když od prosince minulého roku přerušily pokles. Index německého ZEW vzrostl na 4,3 bodů z předchozích 1,0 bodů. K růstu ekonomického sentimentu přispělo především zotavení na akciových trzích, ale také další uvolňování měnové politiky ECB, která na svém březnovém zasedání navýšila objem kvantitativního uvolňování a snížila hlavní úrokovou sazbu na 0.

Přestože Německo jakožto hlavní motor evropské ekonomiky v březnu zaznamenalo mírné zlepšení podnikatelského a ekonomického sentimentu, na území eurozóny index ekonomického sentimentu ZEW nadále klesá a pomalu ale jistě se blíží k nulové úrovni rozdělující expanzi a útlum. To je dobrý důvod k tomu, proč bychom čísla z německé ekonomiky neměli brát až příliš optimisticky.

Zatímco evropská ekonomika zjevně zápasí se zpomalením a špatným ekonomickým sentimentem, na druhé straně Atlantiku se zatím vše jeví v naprostém pořádku. Podle čtvrtečního reportu zažádalo v USA o podporu v nezaměstnanosti celkem 265 tisíc lidí, což je v blízkosti desetiletých minim. Páteční zveřejnění konečného HDP pak potvrdilo sílu americké ekonomiky, když v 1.Q byl revidován narůst o 1,4 %, zatímco ekonomové očekávali pouze 1,0% nárůst.

Akciové trhy však začátkem nového týdne míří dolů, když poptávka po ropě opět klesá a nejbližší kontrakt se obchoduje bezmála o 2 % níže za 38,7 USD. Zajímavé je, že i když za posledních 5 týdnů došlo k poměrně výraznému nárůstu akciových indexů, ceny bezpečných aktiv příliš neklesly a stále se drží poměrně vysoko. To naznačuje, že i přes mírné zlepšení ekonomického sentimentu mezi investory převládá nejistota a jakákoliv negativní zpráva nyní může být impulzem k výprodejům na akciových trzích.

Pavel Šafařík
Sagefin.cz