Kurzy měn: Včerejší kurzový vývoj eura proti dolaru plně zapadl do obrázku, který tento týden pozorujeme.

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 8.3.2002

      Kurz USD/EUR

       Včerejší kurzový vývoj eura proti dolaru plně zapadl do obrázku, který tento týden pozorujeme. Zatímco v průběhu evropského obchodování euro mírně ztrácelo (ráno kurz testoval ještě 0,8800, v odpoledních hodinách se pak již propadl k 0,8740), odpoledne a zejména v průběhu amerického obchodování euro posilovalo výrazně nad 0,8800. V pozdních hodinách amerického obchodování se kurz dokonce vyšplhal až téměř k 0,8840. To je nejvyšší hodnota kurzu společné evropské měny proti americkému dolaru za poslední měsíc a půl. Díky mírné korekci v samotném závěru obchodování včera euro skončilo na 0,8822.

       Americký dolar oslabuje prakticky proti všem světovým měnám, a to navzdory tomu, že ze Spojených států přicházejí jasné signály přicházejícího oživení. Tržní účastníci se však obávají toho, že oživení americké ekonomiky pomůže k oživení i ostatním světovým regionům. Pro investory to pak bude ideální příležitost, aby svá dolarová aktiva diversifikovali i směrem k jiným než dolarovým aktivům.

       Trh včera ignoroval oznámení ECB o ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni. Nic jiného se ani neočekávalo. Americký dolar včera bohužel nezachránilo ani zveřejnění dalších příznivých dat. Produktivita byla za čtvrté čtvrtletí loňského roku revidována směrem vzhůru na 5,2% z předchozích 3,5%, což je nejvyšší hodnota od Q2/2000. Naopak jednotkové náklady na práci byly revidovány směrem dolů, a to z -1,1% na -2,7%, což je nejníže od Q4/1999.

       Oživení americké ekonomiky podpořilo i zveřejnění týdenních Jobless Claims. Za poslední týden se počet uchazečů o podporu v nezaměstnanosti opět snížil, a to na 376 tisíc, když v předchozím týdnu to bylo ještě 381 tisíc. Průměrná hodnota za poslední čtyři týdny poklesla na 372,75 tisíc, což je nejnižší hodnota od srpna loňského roku.

       Včerejší projev A.Greenspana nic zásadně nového nepřinesl, Greenspan zopakoval svůj optimistický projev z předcházejícího týdne. Zároveň se vyjádřil i k síle dolaru. Ta je podle něj daná kapitálovými pohyby směrem do USA. Nicméně vyjádřil poněkud obavy z míry růstu deficitu běžného účtu platební bilance s tím, že zatím nevidí úroveň, kde by se měl zastavit.

       Zdá se, že současný sentiment působící proti americkému dolaru se v nejbližších dnech udrží. Dnes však nelze vyloučit korekci předchozích eurových zisků, a to v souvislosti s uzavíráním pozic před nacházejícím víkendem. Z fundamentálního pohledu budou určitě důležitá odpoledne zveřejňovaná americká data z únorového trhu práce.

       Kurz CZK/EUR

       Koruna včera proti euru ztrácela, a to především v průběhu odpoledne. Během dopoledne se kurz naší měny pohyboval pouze v mírně oslabujícím trendu, z otevíracích 31,52 směrem k 31,60. Po poledni však došlo k prolomení této hladiny, což následně znamenalo oslabení koruny až k 31,74. Poté se kurz stabilizoval v okolí hladiny 31,70. V závěrečné hodině obchodování se kurz pod tuto úroveň vrátil. Včerejší zavírací kurz činil 31,64.

       Oslabení naší měny bylo převážně technického charakteru, nebylo podloženo fundamentálním impulsem. Trh se obával možné reakce ČNB na sílící korunu. Bankovní rada včera totiž zasedala, i když ne k měnové politice. Protože se centrální banka nakonec nijak nevyjádřila, koruna v závěru posílila.

       Na ranní data inflace a nezaměstnanosti koruna bezprostředně nereagovala a ani v průběhu dnes výraznější trend z tohoto titulu neočekáváme. Včerejší absence komentáře ze strany ČNB vytváří pro dnešek spíše prostor pro posílení koruny. Pro dnešní den očekáváme pohyb v pásmu mezi 31,45 a 31,75.

       Kurz CZK/USD

       Po převážnou většinu včerejšího dne koruna proti dolaru ztrácela, když se skloubil vliv oslabování koruny proti euru s posilováním dolaru na trhu s eurem. Z ranní otevírací úrovně 35,77 se tak kurz vyšplhal až k odpoledním 36,25. Vstup amerických obchodníků na trh však znamenal v závěrečných hodinách obchodování posilování eura proti dolaru, což pomohlo i koruně. Ta v závěru obchodování částečně korigovala předchozí ztráty, a to dokonce pod 36,00. Zavírací kurz včerejšího dne činil 35,92.

       I když dnes ráno ČSÚ oznámil data české únorové inflace a nezaměstnanosti, nepředpokládáme, že by na ně koruny v průběhu dne nějakým způsobem reagoval. Včerejší absence komentáře ze strany ČNB však může vytvářet tlak na posílení koruny i na tomto trhu. Významný vliv si však i dnes zachová trh eura proti dolaru. Z tohoto pohledu budou nejdůležitější odpolední data z amerického trhu práce za únor. Prakticky celotýdenní oslabování dolaru však může být v poslední pracovní den týdne alespoň částečně zkorigováno.

       Kurz JPY/USD

       Jen zahájil své čtvrteční obchodování na úrovni 130,68. Trend posilování byl na jenu znatelný opět po celý obchodní den. Jen postupně posiloval nejdříve k hladině 129,00, později ale poskočil až k hladině 127,00. Své obchodování japonský jen zakončil na úrovni 127,34.

       Jen včera opět výrazně posiloval. Posílení bylo největší za poslední tři roky. Za tímto trendem posledních dní stojí především poptávka po akciích, která je podporována dvěma hlavními faktory. Jedním je fakt, že japonské akcie jsou velice levné a vláda také omezuje spekulace na prodej. Druhým pak je vývoj ekonomiky USA v minulých dnech, resp. údaje o vývoji. Investoři tak mění svou dlouhodobější investiční strategii a odcházejí z amerických dluhopisů do aktiv po celém světě.

       Dnes ráno ale Haruhiko Kuroda z ministerstva financí varoval trh svým prohlášením, že vláda situaci stále bedlivě sleduje a že se jí poslední vývoj příliš nelíbí. Vláda je podle něj také schopná ihned jak to bude nutné přijmout opatření proti takovým pohybům. Na tyto výroky jen reagoval částečnou korekcí směrem k hladině cca 127,80.

       Dnes ráno byly ale zveřejněny velmi důležité údaje. Jednalo se především o vývoj HDP v posledním kvartále minulého roku, bankovních úvěrech, výdajích domácností a vývoji cen. Trh podle agentury Bloomberg očekával pokles HDP o -0,8% q/q. Skutečnost ale byla mnohem horší, HDP zaznamenalo pokles o -1,2% q/q. V meziročním srovnání to znamená pokles o výrazných -4,5%. Nejvýraznější propad zaznamenala kapitálová spotřeba (-12,0% q/q) a exporty (-2,7% q/q) spolu s importy (-2,0% q/q). Dále pak pokles bankovních úvěrů oproti horším očekáváním stagnoval na -4,6% y/y.

       Pozitivní informací byl ale vývoj velkoobchodních cen. Ty se oproti očekávanému poklesu o -0,1% m/m naopak zvýšily o 0,1% m/m. Taktéž spotřeba domácností vykázala oproti očekávanému poklesu o -1,4% y/y růst ve výši 0,8% y/y.

       Kurz GBP/USD

       Ve čtvrtek zažila libra proti dolaru volatilní den. Své obchodování zahájila libra na hladině cca 1,4223. Od zahájení obchodování libra nejdříve posilovala k hladině 1,4300. Poté ale zaznamenala výrazný pád až pod hladinu 1,4200. Odpoledne pak tento pád z větší korigovala. Nakonec své obchodování zakončila libra na úrovni 1,4272.

       Včerejší obchodování s librou bylo výrazně ovlivněno volatilitou na trhu euro-dolar. Proti euru pokračovala libra v mírném oslabování. Včera také skončilo dvoudenní zasedání bankovní rady centrální banky. Ta svou monetární politiku dle původních očekávání trhu nezměnila. K chování centrální banky se včera vyjádřil Mezinárodní měnový fond, který prohlásil, že BoE by měla být připravena upravit úrokové sazby na obě strany. MMF také očekávám že si ekonomika Velké Británie v roce 2002 polepší o 1,8% y/y.

       Kurz PLN/USD

       Zlotý ve čtvrtek proti dolaru nepatrně oslabil. Své obchodování zahájil zlotý na úrovni 4,1450. Po zahájení obchodování zlotý posílil k hladině 4,1350. Ještě dopoledne ale toto posílení korigoval a oslabil tak až k úrovním okolo 4,1520. Své obchodování zlotý zakončil až na úrovni 4,1493.

       Zlotý včera pokračoval v oslabování, a to především vůči euru. Některý při středeční emisi státních dluhopisů neúspěšný kapitál pokračoval ve svém odchodu ze zlotého. Ve středu totiž poptávka po dluhopisech převýšila nabídku téměř třikrát. Další snížení úrokových sazeb očekávají investoři buď na březnovém anebo na dubnovém zasedání bankovní rady.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.