Levné komodity: Všechno zlé je pro něco dobré
Ještě v roce 2009 měly BHP Billiton a Petrobras větší hodnotu než Apple. Nyní by si jejich byznys mohl Tim Cook teoreticky pořídit za volnou hotovost Applu a stále by mu zbylo na dokoupení Glencore, Newmont Mining, Barrick Gold, Anglo American a většinového podílu v Goldcorp.
Všechno zlé je pro něco dobré
Ropné společnosti sice pláčou, nicméně bída energetického odvětví pomáhá všem ostatním, kteří s těžbou nemají co do činění. Vysoké ceny komodit a vyšší úrokové sazby totiž představují brzdu ekonomické aktivity.
Vezměme si za příklad automobilky. Na výrobu průměrného automobilu v USA je potřeba zhruba 179 kilogramů hliníku. Náklady na toto množství kovu by v současných cenách dosahovaly 264 USD, nicméně ještě před 5 lety činily zhruba 418 USD. Úspora 154 USD na jednom autě možná nepůsobí jako zvlášť závratná částka, ale považte, že například náklady General Motors na výzkum a vývoj v přepočtu na jedno auto byly v roce 2014 747 USD.
Následující graf, který porovnává vývoj cen komodit a amerického ekonomického růstu, dokazuje, že pokaždé, když ceny materiálů spadly na dno, došlo k oživení růstu HDP.
Zákon příčiny a důsledku
Nižší ceny komodit znamenají pro firmy úspory nákladů, a tedy snazší dosahování zisku a hromadění hotovosti na budoucí investice. Jakmile se dostaví rychlejší růst HDP, investiční projekty se začnou realizovat a brzy nato vzrostou i ceny komodit.
Nebo by snad slabé ceny komodit neměly být vnímány jako příslib budoucích zisků, ale spíše jako předzvěst kolapsu? Proč by pak ale Janet Yellenová a spol. zvyšovali sazby a přehlíželi rizika? Šéfka Fedu nedávno prohlásila - na vysvětlenou toho, proč se banka uchýlila ke zvýšení sazeb -, že slabou inflaci přisuzuje přechodným faktorům, které by podle ní měly brzy vyprchat. Že by se snad Fed mýlil?
Pokračování článku najdete na Investičním webu.
Problém s levnou ropou se hned tak nevyřeší
Ceny ropy jsou na dlouhodobých minimech a je velmi pravděpodobné, že se na tom jen tak brzy nic nezmění. Podle Credit Suisse nízké ceny černého zlata přetrvají až do roku 2020.
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz