DB a UBS: Divergence Fedu a ECB nebude ve finále tak silná, jak se nyní spekuluje

V poslední době se hodně spekuluje o rozdílnosti kroků Fedu a ECb tedy dvou nejdůležitějších centrálních bank světa. Fed míří ke konci jedné éry v podobě utahování doposud bezprecedentně rozvolněné měnové politiky a ECB naopak teprve začíná svou měnovou politiku více a více uvolňovat. Podle některých analytiků se tento jev bude dále prohlubovat, podle analytiků německé Deutche Bank a švýcarské UBS to až tak jasné není a ve finále k žádnému velkému rozevírání pomyslných nůžek docházet vlastně nebude.
Analytici zmíněných bank míní, že trh zacenění rozdílných postojů dvou centrálních bank přeceňuje s tím, že již zacenil extrémní výhled na její rozsah. V reálu ale nebude situace až tak dramatická.

Prostor Fedu pro růst sazeb bude pravděpodobně silně limitován shora stále slabou inflací. Na druhé straně ECB nebude moci svou depositní sazbu dále příliš snižovat a navíc se začínají množit hlasy ze samotné ECB, že nákupy dluhopisů nejsou dobrým řešením.

Podle DB navíc obě hlavní světové ekonomiky nebudou v příštím roce od sebe svým růstem nijak vzdálené. HDP USA by měl příští rok růst o zhruba 2,1% oproti letošním 2,4% a ekonomika ECB o cca 1,6% oproti letošním 1,5%.

Míra evropské nezaměstnanosti míří k hranici 10%, což by odpovídalo poklesu o cca 3% oproti předkrizovým úrovním. Amerika je na tom velice podobně co se týče kroku zlepšení oproti předkrizovým úrovním, jen její výchozí hodnoty jsou přirozeně nižší. Míra růstu cen v sektoru potravin je v USA na úrovni 1,3%, což je poměrně blízko předkrizovému dlouhodobému průměru na úrovni 1,55%.