Trhy čekají na zasedání americké centrální banky příští týden / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 7. 12. 2015

Finanční trhy mají v poslední době dvě klíčová témata. Měnovou politiku a situaci na komoditním trhu. Zasedání evropské centrální banky z minulého týdne trhy výrazně rozpohybovalo a ty stále hledají novou rovnováhu. ECB pomohla především evropské měně, ale dopad jejího rozhodnutí pociťují skrze silnější euro také evropské akciové indexy, které jsou i v tomto týdnu pod prodejním tlakem. Tradičně nejklidnější období roku na trzích se sice rychle blíží, stále však před sebou máme ještě jeden klíčový fundament, kterým je příští středu zasedání americké centrální banky. Ta by měla podle většinového konsenzu konečně přistoupit ke zvýšení úrokových sazeb, což může volatilitu na trzích v nadcházejících dnech opět výrazně zvýšit. Buďme tedy připraveni na turbulence, přestože se fundamentálně na trzích až tak mnoho nového pravděpodobně nestane.

Co se komoditních trhů týká, pokračuje výprodej jak na ropě, tak na průmyslových kovech. Po pátečním zasedání zemí kartelu OPEC se výhled pro ropu ještě zhoršil a ta se v tomto týdnu propadla na nejnižší úrovně od roku 2009. Převis nabídky nad poptávkou by se přitom v příštím roce s příchodem Íránu na světové trhy mohl ještě zhoršit, což je špatnou zprávou pro ropné producenty, ale dobrou pro spotřebitele v Evropě a v USA. Podobná situace panuje také na průmyslových kovech, které jsou pod tlakem zpomalující Číny a například ceny železné rudy jsou již na úrovni konce devadesátých let. Logickou obětí této situace jsou proto především akcie těžařských společností, které dramaticky podstřelují akciové benchmarky, když u řady z nich začíná výrazně stoupat šance na to, že by rok 2016 nemusely vůbec přežít.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 7. 12. 2015.

• Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
• Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
• Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
• Radek Pavlíček - Roklen360
• Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.