Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Makroekonomika  |  22.11.2015 19:54:31

Fed míří ke zvýšení sazeb, tento graf by mu to ale mohl rozmluvit

Americká centrální banka podle analytiků i investorů zřejmě již v prosinci přistoupí poprvé od finanční krize ke zvýšení úrokových sazeb. Jeffrey Gundlach ze společnosti DoubleLine ale tento týden investorům ukázal graf, který podle něj svědčí o tom, že brzké zvýšení sazeb nemusí skončit dobře.

Investičním nástrojem, který analytici tradičně označují za poměrně spolehlivý indikátor budoucího vývoje na finančních trzích, jsou takzvané high yield dluhopisy, tedy dluhopisy s vysokým výnosem s ratingem v neinvestičním pásmu (označované někdy též jako junk bondy). Společnosti, které tyto dluhopisy vydávají, jsou považovány za finančně slabší, tedy náchylnější k bankrotu a intenzivněji odrážející ekonomické podmínky.

V poslední době se výnosy high yield dluhopisů zvyšují. Firmy s neinvestičním ratingem jsou tedy nuceny si peníze na trhu půjčovat za vyšší úroky, což jim znesnadňuje refinancování dluhů a zvyšuje náklady na jejich obsluhu.

Jeffrey Gundlach, výkonný ředitel a investiční šéf společnosti DoubleLine, tento týden navíc upozornil na to, že ratingové agentury aktuálně snižují více špatných hodnocení úvěrové spolehlivosti firem, než kolik jich zvyšují, což lze jednoduše přeložit tak, že může mít do budoucna více podniků problémy se splácením svých dluhů.

Poměr počtu zvýšení a snížení ratingu high yield dluhopisů
Poměr počtu zvýšení a snížení ratingu high yield dluhopisůZdroj: DoubleLine Capital

Podle Gundlacha historické zkušenosti ukazují, že tento vývoj "značí začátek něčeho velkého". Dluhopisový guru upozornil, že se jedná o důležitý faktor zejména z pohledu měnové politiky, čímž naznačil, že by Fed měl zvážit, zda je již skutečně americká ekonomika na zvyšování sazeb připravená.

Investoři aktuálně podle dat burzovní společnosti CME Group věří, že Fed poprvé po více než devíti letech zvýší úrokové sazby na svém prosincovém zasedání. Pravděpodobnost růstu základní úrokové sazby o 25 bazických bodů je aktuálně podle CME Group 73,6 %, před měsícem to bylo jen 46,5 %.

Pravděpodobnost nastavení úrokových sazeb po prosincovém zasedání Fedu (k 20. listopadu 2015)

Pravděpodobnost nastavení úrokových sazeb po prosincovém zasedání Fedu (k 20. listopadu 2015)Zdroj: CME Group

 

Jak bude Fed posouvat sazby?Jak bude Fed posouvat sazby?

Americká centrální banka s největší pravděpodobností zvýší základní úrokovou sazbu nejpozději v prvním čtvrtletí příštího roku. Názory na to, jaký to bude mít vliv na finanční trhy, se různí. Podívejme se na jeden optimistický příklad toho, jak by to mohlo fungovat. 

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688