Proč růst amerických sazeb investory nepotěší

Všechny indicie naznačují, že se blíží okamžik, kdy Fed po více než devíti letech poprvé zvýší úrokové sazby. Torsten Slok, ekonom z Deutsche Bank, ale upozorňuje, že trh může být i tak růstem úroků zaskočen.

Po říjnovém zasedání FOMC, na němž bylo rozhodnuto, že základní úroková sazba prozatím zůstane na historickém minimu 0-0,25 %, přišel znatelný růst výnosů amerických vládních bondů. Trh se totiž zaměřil na jestřábí vyznění zprávy ze zasedání, která podpořila očekávání, že se sazby poprvé zvýší letos v prosinci.

Výnos 2letých vládních dluhopisů USA po zveřejnění zápisu z jednání FOMC poskočil z 0,64 % na 0,71 % a výnos 10letých vládních bondů stoupl z 2,07 % k 2,11 %.

Podle hlavního mezinárodního ekonoma Deutsche Bank Torstena Sloka reakce trhu na náznak růstu sazeb na prosincovém zasedání FOMC naznačuje, že jakmile centrální banka USA úrokové sazby zvýší, výnosy amerických vládních dluhopisů vystřelí vzhůru a jejich ceny začnou padat. "Vývoj, který v poslední době sledujeme, ve mně proto vyvolává dojem, že většina investorů stále není na růst úroků v Americe připravena," upozorňuje Slok.