Research (J&T BANKA)
Akcie ve světě  |  31.10.2015 09:00:36

Výsledky CME za 3Q zaostaly za odhady trhu


CME dnes ráno oznámila výsledky hospodaření za 3Q15. Tržby dosáhly 117,3 mil. USD, což bylo v souladu s naším očekáváním 117,5 mil. a mírně pod očekáváním trhu (118,4 mil.). Ze struktury tržeb je patrné, že dochází ke zpomalení růstu na dvou hlavních trzích v ČR a v Rumunsku, kde byly tržby pod našimi odhady. Zisk před odpisy EBITDA vzrostl meziročně z 2,9 na 8,4 mil. USD díky redukci nákladů, nicméně zaostal za naším odhadem i mediánem trhu (oba nad 12 mil. USD). I zde jsme očekávali mírně vyšší ziskovou marži v ČR, než jaké firma dosáhla. Dle našeho očekávání firma rozpustila opravnou položku ve výši 30,2 mil. USD, jež byla vytvořena k pokrytí případných daňových nedoplatků v Rumunsku. To výrazně pomohlo provoznímu zisku (28,9 mil.), nicméně i ten skončil kvůli slabšímu zisku EBITDA pod očekáváním. Finanční úroveň byla rovněž horší než náš odhad o cca 10 mil. USD, i když šlo zřejmě o nehotovostní položky. Slabší provozní a finanční úroveň tak společně vedly k hlubší čisté ztrátě -21,8 mil. USD, než se čekalo (-15 mil. USD).

Společnost ve výkazu nekomentovala výhled. Jsme názoru, že zisk EBITDA je v souladu se současným výhledem na růst o 45 – 55 % při konst. měnových kurzech a nevidíme důvod pro jeho změnu na dnešním konf. hovoru. CME vykázala za 9 měsíců roku volné cash flow 53 mil. USD, kde pomohl vývoj pracovního kapitálu. Současný výhled na volné cash flow za r. 2015 je 45 – 55 mil. USD a je tak možné, že výhled bude vzhledem k uspokojivému vývoji za 9M15 mírně zvýšen. Nicméně podotýkáme, že firma využívá opce neplatit úroky v hotovosti, bez čehož by kladné volné cash flow nebylo možné. Výsledky celkově hodnotíme neutrálně – poněkud slabší provozní i čistý zisk je kompenzován dobrým cash flow.


J&T BANKA, privátní banka úspěšných:

Od roku 1998 se staráme o investice a finance těch nejbohatších, těch nejnáročnějších. Individuální přístup a maximální komfort je cítit ve všem, co děláme. Jsme privátní bankou, která klientům pomáhá majetek zhodnotit, ochránit a předat dalším generacím a v neposlední řadě si ho také užít. Učíme se od těch nejlepších a rosteme spolu s našimi klienty.

Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic. Do bankovního holdingu J&T patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank ZAO a banka J&T Bank and Trust se sídlem na Barbadosu.

Více informací na: www.jtbank.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 
Menu Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.