Start výsledkové sezóny se vydařil

Prozatím zveřejnilo své hospodářské výsledky za uplynulé čtvrtletí 58 společností, jejichž akcie jsou součástí prestižního akciového indexu S&P 500. Začalo tak zhruba měsíc a půl trvající období, během něhož všechny burzovně obchodované společnosti v USA budou muset odtajnit svá data a nechat své investory nahlédnout do účetních knih. Jde o období vyznačující se zvýšenou tržní volatilitou danou reakcemi akcionářů na nově zjištěné skutečnosti. Není ničím výjimečným vidět i dvouciferný pohyb ceny akcie po zveřejnění firemních výsledovek, což se týká zejména technologických společností. Vyplatí se tedy sledovat, kdy která firma své výsledky reportuje a jaké jsou její historické povýsledkové reakce.

Celkově by tato výsledková sezóna měla být velmi podobná té za druhé čtvrtletí. Společnosti spadající do indexu S&P 500 by měly vykázat souhrnný meziroční pokles čistého zisku o 6,7 %, což by mělo být dáno zejména pokračujícím propadem hospodaření firem navázaných na vývoj cen ropy, tedy hlavně těžařů a jejich dodavatelů. Pokud bychom tyto firmy do celkových čísel nezapočítávali, dosáhly by naopak společnosti z S&P 500 mírného očekávaného růstu zisku a to o 0,4 %. Nejvýraznějšího nárůstu zisku bychom měli být svědky v automobilovém sektoru a v dopravě. Pod tlakem by kromě ropných firem měly být i exportéři, kde se znovu projeví problém silného dolaru a slabší kondice emerging markets.

Dosud své výsledky reportovaly hlavně banky a velké průmyslové podniky. Nechyběly mezi nimi ani tak zvučná jména jako například Goldman Sachs, Wells Fargo či General Motors a Honeywell. Celkový zisk firem, které utvořily klasický předvoj výsledkové sezóny, vzrostl v meziročním srovnání o 2,6 % při stagnaci výnosů. Prozatím převažovala pozitivní překvapení a to hlavně co se týče dosaženého čistého zisku s tím, že vyloženého zklamání jsme se ještě nedočkali. Start výsledkové sezóny tedy dává investorům určitou naději, že by nemuselo dojít k naplnění poměrně pesimistického scénáře počítajícího s celkovým poklesem zisků firem z S&P 500 o již zmíněných téměř 7 %.

Historická zkušenost nám konec konců jasně ukazuje, že realita bývá co do reportů hospodářských výsledků mnohem příznivější, než jaké jsou odhady v předvečer zahájení výsledkové sezóny. Jde o klasický jev, kdy jsou výhledy tlumeny, za čímž pravděpodobně stojí práce jednotlivých oddělení investor relations. Čím je totiž očekávání nižší, tím snazší je pro management takto nastavenou laťku překonat. Mnohem lepší obrázek o výsledkové sezóně budeme mít po tomto týdnu, kdy svá čísla zveřejní 118 firem z S&P 500. Budou mezi nimi i takoví giganti jako Coca-Cola, Boeing či General Motors.

Ing. Jiří Šimara

Ve společnosti CYRRUS působí již od roku 2011, tedy po dostudování magisterského programu Univerzity Tomáše Bati ve Zlíně. Jeho každodenní náplní práce je sledování a vyhodnocování kurzotvorných informací ovlivňujících akciové trhy, resp. jednotlivé akcie. Jde přitom převážně o makroekonomické či mikroekonomické události. Zároveň vyhledává atraktivní investiční příležitosti, přičemž svými názory a komentáři běžně přispívá do významných českých ale i zahraničních médií.

Cyrrus

Společnost patří mezi přední obchodníky s cennými papíry. Za 16 let, co působí na trhu, ustála několik finančních krizí a přesně ví, co funguje a co klientům vydělává. I díky tomu se dnes může pochlubit více než 2 000 klienty a celkovým spravovaným majetkem přesahujícím 2 miliardy korun.