Výsledky O2 ČR za 3Q nad odhady trhu, divi 90-100% zisku, zpětný odkup
O2: Výběr z konferenčního hovoru - navýšení...
1) O2 CR dnes zveřejnila silnější výsledky, než bylo očekávání a to především díky silné kontrole nákladů. Tržby s 9,3 mld. Kč byly dle očekávání. Nicméně EBITDA s 2,7 mld. Kč (+24,7 % r/r) již překonala odhady (2,5 mld. Kč). Nejvýraznějším rozdílem vůči naší projekci jsou nižší náklady na mobilní náklady za služby s 2,1 vs. oček. 2,2 mld. Kč. Následně pak čistý zisk překonal s 1,4 vs. oček. 1,3 mld. Kč.
2) Kromě silných výsledků společnost pro nás překvapivě zveřejnila svoji dividendovou politiku a výhled do konce roku 2015. Výhled pro EBITDA je 9,9 – 10,2 mld. Kč vs. naše projekce 9,7 mld. Kč a čistý zisk 4,85 – 5,2 mld. Kč vs. naše projekce 4,96 mld. Kč. Rozdíl bude zřejmě ve výši odpisů.
3) Nová dividendová politika společnosti je výplata 90-110 % čistého zisku (nekonsolidovaného). To je v souladu s naším očekáváním (100 % výplata). Náš odhad na dividendu za rok 2015 je 17,8 Kč/akcii (hrubý oček. div. výnos 7,7 %).
4) K dividendové politice přibyl i odkup vlastních akcií do výše až 10 % společnosti (zhruba 7,2 mld. Kč k pátečnímu závěru), který by měl být restartován v lednu 2016 a měl by trvat pět let (do výše 8 mld. Kč, tedy do 257,9 Kč/akcii při plných 10 % společnosti). Uvedená cena nemusí být cenový limit, protože společnost může odkoupit menší množství akcií.
5) O2 CR rovněž uvedlo, že pokračuje proces refinancování aktuálního dluhu (7 mld. Kč). Současně hodlá zvýšit zadlužení až o 8 mld. Kč na zhruba 1,5x čistý dluh/EBITDA.
6) Informace se nezmiňují o speciální dividendě ve výši aktuálního emisního ážia (38,4 Kč/akcii), a tudíž tento záměr prozatím považujeme za lichý.
Celkově hodnotíme informace o silných výsledcích, představené dividendové politice, optimalizaci kapitálové struktury (refinancování a zvýšení zadlužení) a odkupu vlastních akcií (do 257,9 Kč/akcii) jako pozitivní. Očekáváme pozitivní tržní reakci.
J&T BANKA, privátní banka úspěšných:
Od roku 1998 se staráme o investice a finance těch nejbohatších, těch nejnáročnějších. Individuální přístup a maximální komfort je cítit ve všem, co děláme. Jsme privátní bankou, která klientům pomáhá majetek zhodnotit, ochránit a předat dalším generacím a v neposlední řadě si ho také užít. Učíme se od těch nejlepších a rosteme spolu s našimi klienty.
Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic. Do bankovního holdingu J&T patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank ZAO a banka J&T Bank and Trust se sídlem na Barbadosu.
Více informací na: www.jtbank.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz