Co čekat od zlata ve zbytku roku?

Cena zlata se v průběhu léta pohybovala na velmi nízkých úrovních, v posledních týdnech ale jeví známky možné budoucí rally. Názory na příští vývoj ceny žlutého kovu se nicméně, jako tradičně, různí.

Cena zlata v pondělí poprvé od konce srpna překonala hranici 1 160 dolarů za unci, oproti začátku letošního roku je však stále pár procent v mínusu. Investoři se na začátku týdne vrhli na zlato i přes víkendová prohlášení zástupce šéfky Fedu Stanleyho Fischera, že očekává zvyšování úrokových sazeb ještě letos. Sám Fischer nicméně připustil, že "jde o očekávání, ne o závazek" a že ohledně ekonomického výhledu USA existuje stále mnoho nejistoty.

Spekulace o tom, že Fed zvýší úrokové sazby (což by pomohlo dolaru, ale pro zlato jako bezvýnosové aktivum by to byla špatná zpráva), vrcholily v září, před posledním zasedáním FOMC. Poté, co se Fed rozhodl sazby ponechat na nule kvůli nejisté ekonomické situaci, se množí spekulace, že se k tomu letos již neodhodlá.

Nejistota okolo zvyšování úrokových sazeb tedy na jednu stranu hraje v prospěch zlata, na druhou stranu ale jeho ceně nedovoluje výraznější pohyb nahoru. UBS minulý týden poznamenala, že se zlato i přes očekávané odložení zvyšování sazeb ze strany Fedu zdráhá výrazněji posílit.

Chybějícím kouskem skládačky, který je podle UBS klíčový, je poptávka po fyzickém kovu. Ta by se ale mohla poměrně brzy opět objevit, když se čínští investoři začnou vracet z dovolených. "Zdravá chuť investovat v Indii a Číně by mohla působit na investory jako dodatečný uklidňující element," napsala UBS.

----------------------------------------------------------------------- 

Pokračování článku najdete na Investičním webu.

----------------------------------------------------------------------- 

Měnový výbor Fedu, který rozhoduje o nastavení úrokových sazeb v USA, již do konce roku čekají jen dvě zasedání. K zahájení zvyšování sazeb ještě letos tak centrální banka již mnoho příležitostí mít nebude. Investoři jsou si toho dobře vědomi a pomalu přestávají věřit, že se sazby začnou zvyšovat v dohledné době. Patrné je to i na komoditních trzích.