(Kurzy.cz)
Pro české trhy nejzajímavější rétorická cvičení z úst šéfky Fedu a guvernéra ČNB
Začněme globálně a tedy na University of
Massachusetts, kde se Janet Yellenová pokusila o reparát po nedávném vystoupení
na tiskové konferenci zasedání FOMC, kterým Fed trhům zamotal hlavu tím, že
nezvýšil úrokové sazby. Yellenová tentokrát využila uvolněnější atmosféry na
akademické půdě, aby trhům naznačila, že podceňují možnost, že Fed zvýší
úrokové sazby do konce roku (podle futures byla včera šance, že Fed zvýší sazby
v prosinci jen 35 %). Yellenová totiž sice zopakovala své výroky z tiskové
konference o tom, že trh práce se utahuje, přičemž inflaci dočasně drží dole
jen silný dolar a levné komodity, ale zároveň vytáhla staronový argument o finanční
(ne)stabilitě, které příliš nízké úroky udržované příliš dlouho nesvědčí.
Sečteno a podtrženo - námi propagované prosincové zvýšení úroků ze stran Fedu
po včerejším vystoupení Yellenové vypadá reálněji a stále nejde o hotovou
záležitost. Nutnou podmínkou pro zvýšení úroků Fedem je však to, že se akciové
a komoditní trhy přece jenom stabilizují a to nejen v USA.
Přesto se ČNB okamžitě k uvolnění měnových podmínek nechystá, neboť stále
předpokládá, že na horizontu měnové politiky – tedy už na začátku roku 2017 –
dojde „k udržitelnému plnění cíle“. To by samo o sobě hovořilo ve prospěch toho
“exitovat” z intervenční politiky do konce příštího roku. Nicméně my se
obáváme, že růst inflace bude přece jen pomalejší, než naznačuje aktuální prognóza
a tak chuť (či potřeba) držet korunu na uzdě po delší dobu nejspíše znovu
vzroste. Nemělo by proto být až tak velkým překvapením, kdyby se centrální
banka rozhodla neopustit současný kurzový režim ani v roce 2016. Toto riziko
přitom v čase narůstá. Hodně však bude záležet i na chování ostatních
centrálních bank. Mohou to být však paradoxně právě v prosinci zvyšující se
sazby Fedu, který skrze ECB ovlivní i politiku ČNB a tedy načasování exitu z
intervencí.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz