(Kurzy.cz)
Anomálie na trhu krátkodobých dluhopisů v ČR - záporné výnosy z dluhopisů, na jak dlouho?
V zásadě neutrální makroekonomická data publikovaná v USA vykopla výnos
dvouletého vládního dluhopisu na nejvyšší hodnoty od roku 2011. Údaje z
amerického maloobchodu a průmyslu za srpen sice nebyly nijak bombastické, ale
trh zjevně usoudil, že dění v Číně nemá na ekonomiku takový vliv a stejně na to
může pohlížet i americká centrální banka. Ta, jak víme, dnes začíná své
dvoudenní zasedání, na jehož konci bude rozhodnutí, na nějž všichni čekají -
tedy to zda Fed po dlouhých devíti letech zvýší úrokové sazby.
Ačkoli srovnávat americkou a českou ekonomiku prakticky nemá smysl, tak přece
jenom divergence mezi krátkými výnosy vládních dluhopisů, kdy ty americké jdou
vzhůru a ty české dále do záporu, nebude a nemůže pokračovat příliš dlouho. USA
sice mají před Evropu včetně ČR náskok v hospodářském cyklu, avšak z pohledu
inflace jsou na tom Američané plus mínus stejně jako my, což by měly úrokové
sazby reflektovat. Jinak řečeno i fundamentálně vzato to na další rozbíhání
úrokových sazeb mezi námi a Amerikou není, teď jde jen o to, až nastane zpětný
chod, z které strany se výnosy dluhopisů budou k sobě přibližovat rychleji.
Tipnuli bychom si, že to bude spíše z té české.
Zdroj: Jan Čermák, ČSOB, a. s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz