15. září: Tohle potřebujete vědět nejen o úterním obchodování na amerických burzách

Americké akcie zahájily úterní obchodování svižným růstem. Podpořily je nepřesvědčivé údaje o vývoji maloobchodních tržeb v USA, které zvyšují pravděpodobnost, že Fed na svém dvoudenním zasedání, které začne ve středu, ponechá sazby beze změny na rekordním minimu. Investoři se ale nemohou shodnout na tom, jak si trh jakékoli rozhodnutí Fedu vyloží. Růst sazeb může zvýšit obavy z dalšího vývoje ekonomiky, vyčkávání zase může vyslat signál, že Fed není přesvědčen o aktuální síle hospodářství.

Dow zpevnil o 1,4 % na 16 599,85 bodu, S&P 500 připsal 1,28 % na 1 978,09 bodu a Nasdaq Composite uzavřel se ziskem 1,14 % na 4 860,52 bodu. Index volatility VIX klesl o 7,05 % na 22,54 bodu a výnos 10letých vládních dluhopisů USA se zvýšil o devět bazických bodů na 2,27 %.

Meziměsíční růst maloobchodních tržeb v USA v srpnu zpomalil v souladu s očekáváním na 0,2 % z 0,7 %. Fed přitom dává opakovaně najevo, že úrokové sazby začne zvyšovat, až zaznamená trvalejší zotavování ekonomiky.

Již ve středu bude zahájeno dlouho očekávané zářijové zasedání měnového výboru Fedu, na kterém se bude rozhodovat o dalším nastavení měnové politiky, respektive výši úrokových sazeb. Zasedání FOMC skončí ve čtvrtek večer, následovat pak bude ve 20.30 SELČ tisková konference šéfky Fedu Janet Yellenové, která by měla okomentovat nejen rozhodnutí FOMC, ale i novou ekonomickou prognózu.

Bývalý šéf Evropské centrální banky (ECB) Jean-Claude Trichet prohlásil, že by členové FOMC měli ignorovat nedávná varování Mezinárodního měnového fondu (MMF) a Světové banky (SB), aby se zvyšováním sazeb ještě počkali. "Fed (ve svém rozhodování) musí zůstat nezávislý. Nezávislost je alfou a omegou důvěryhodnosti měnové politiky," řekl Trichet v rozhovoru pro finanční televizi CNBC.

Věčný býk a profesor na univerzitě Wharton Jeremy Siegel zase řekl, že finanční trhy jsou na růst úrokových sazeb v USA připravenější než minulý týden. Siegel věří, že Fed ve čtvrtek rozhodne o zvýšení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů. Banka by podle něj nicméně měla rozhodnutí o zvýšení sazeb doplnit holubičím komentářem a investory ujistit, že utahování měnové politiky bude velmi pozvolné. Pokud tak Fed učiní, nelze podle Siegela vyloučit ani to, že pro americké akcie bude zvýšení sazeb dokonce pozitivním signálem a katalyzátorem růstu.

Pravděpodobnost růstu úrokových sazeb v USA již tento týden podle agentury Bloomberg aktuálně dosahuje 30 %, na konci minulého týdne byla pravděpodobnost růstu sazeb v září 28%.

Hlavní úterní události na amerických trzích

• Průmyslová výroba ve Spojených státech v srpnu meziměsíčně klesla o 0,4 %, očekával se pokles o 0,2 % po červencovém růstu o 0,6 %. Produkce zpracovatelského sektoru se snížila o 0,5 %, trh počítal s 0,3% poklesem po červencovém růstu o 0,8 %. Využití kapacit kleslo na 77,6 %, analytici předvídali 77,8 % po 78 % v červenci.
• Členové měnového výboru americké centrální banky (Fed) by na zasedání, které začíná již ve středu, měli ignorovat nedávná varování Mezinárodního měnového fondu (MMF) a Světové banky (SB), aby se zvyšováním sazeb ještě počkali. Prohlásil to bývalý šéf Evropské centrální banky (ECB) Jean-Claude Trichet. Fed podle něj musí uhájit svůj status nezávislé instituce.
• Zdá se, že finanční trhy jsou na růst úrokových sazeb v USA připravenější než minulý týden. Ve finanční televizi CNBC to před blížícím se zasedáním měnového výboru Fedu prohlásil dlouhodobý býk a profesor na univerzitě Wharton Jeremy Siegel, který věří, že Fed ve čtvrtek rozhodne o zvýšení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů.
• Maloobchodní tržby ve Spojených státech v srpnu vzrostly méně, než se čekalo.Tempo růstu zpomalilo meziměsíčně na 0,2 % z červencových 0,7 % (revidováno z +0,6 %), očekával se růst o 0,3 %. Meziročně tržby stouply o 2,2 %. Po očištění o dopravní prostředky tržby vzrostly o 0,1 % po červencovém růstu o 0,6 % (revidováno z +0,4 %), očekávalo se +0,2 %.
• Index podnikatelské aktivity newyorského Fedu (Empire State index) se v září zvýšil jen na -14,67 bodu z -14,92 bodu v srpnu (odhad: -0,5 bodu).
• Leerink Partners snižuje cílovou cenu akcií Biogen na 425 z 464 dolarů.
• Pacific Crest začíná pokrývat akcie společnosti Fitbit s doporučením "overweight" a cílovou cenou 47 dolarů.
• B. Riley snižuje doporučení na akcie American Eagle Outfitters na "neutral" z "buy", cílovou cenu upravuje na 18 z 21 dolarů.
• Stifel Nicolaus zvyšuje doporučení na akcie Nordstrom na "buy" z "hold" s cílovou cenou 84 dolarů.
• Susquehanna Financial snižuje cílovou cenu akcií American Express na 95 z 99 dolarů.
• Goldman Sachs přidala akcie společnosti InterOil na seznam titulů doporučených k nákupu.
• Goldman Sachs snižuje doporučení na akcie UBS na "neutral" z "buy".
• Americký konglomerát General Electric (GE) přesune ze Spojených států do Evropy a Číny 500 pracovních míst ve výrobě turbín. Společnost to v úterý odůvodnila zastavením nových úvěrů od státní instituce Export Import (Exim) Bank, která poskytuje levné obchodní financování zákazníkům amerických vývozců.

Pokračování shrnutí úterního obchodování najdete na Investičním webu.

Od poslední recese, kdy Fed srazil základní úrok na 0-0,25 %, se americká ekonomika výrazně zvedla. Některé ukazatele se dostaly na předkrizové hodnoty, některé dokonce na historická maxima. Nelze si ale nevšimnout toho, že za poslední rok se s výjimkou dat z trhu práce, "platební morálky" (nesplácené hypotéky, úvěry na kreditních kartách) a několika dalších indikátory již příliš nezlepšily.