Situace by se po pondělní smršti měla dále stabilizovat

Vichr obav z vývoje čínské ekonomiky potažmo zpomalení globálního růstu způsobil i volatilní vývoj v regionu s tím, jak někteří investoři hledali vhodné místo pro své investice nebo naopak uzavírali pozice ke krytí ztrát, které utrpěli na jiných trzích. Česká měna tedy v důsledku tohoto vývoje opustila svoje úzké pásmo pouhých dvou haléřů 27,02-27,04 CZK/EUR, ve kterém v poslední době zůstávala. Během týdne oslabila až ke hranici 27,15 CZK/EUR, aby pak postupně umazávala ztráty až k úrovni 27,06 CZK/EUR. Koruna samozřejmě dlouhodobě těží z dobré kondice hospodářství, která dnes byla potvrzena zveřejněním čísel HDP včetně jeho struktury. Mezičtvrtletní růst byl ještě zvýšen 0,1 p.b. na 1 %, který prochází rovnoměrně ze všech ekonomických odvětví. Na straně užití HDP měly největší příspěvek investice, které vzrostly o 2,8 % q/q v důsledku investiční aktivity vlády, která se snaží vyčerpat dostupné zdroje z fondů EU, ale také i soukromého sektoru, když vzrostly investice do strojů a zařízení. Spotřeba domácností vzrostla o 0,6 % q/q, když domácnosti benefitují ze stále lepšícího se trhu práce.

Posilování kurzu CZK/EUR by mělo pokračovat i v příštím týdnu. Budou totiž zveřejněna data ohledně maloobchodních tržeb za červenec a mezd za druhé čtvrtletí. Tyto data by měla potvrdit obrázek silné soukromé spotřeby, která má dostatek zdrojů na financování své spotřeby a nevidí důvod pro nadměrnou tvorbu úspor.

Ostatní regionální měny (forint a zlotý) si také v tomto týdnu prožily turbulentnější období. Důvodem byly jako jinde události mající svůj původ v Asii a obavy investorů o zářijové zvýšení amerických sazeb a z toho všechno růst rizikové averze. Polsko budu mít příští týden svůj ekonomický kalendář skoro prázdný, ale do obchodování v Maďarsku se budou promítat domácí ekonomická data, když bude zveřejněna obchodní bilance za červen, maloobchodní tržby za červenec a finální číslo HDP za 2. čtvrtletí.

Česká swapová výnosová křivka během týdne zvýšila svůj sklon, když na krátkém konci vzrostla asi o bod, uprostřed křivky o 3 body a na dlouhém konci vzrostla o 7 bodů.

Autor: David Kocourek