HighSky (HighSky)
Měny-forex  |  27.08.2015 13:32:00

S&P 500: Po propadech obrat (křehký)

Zářijový kontrakt S&P 500 roste 1,0 %  d/d na 1956. Trhu pomáhá obrat čínského akciového trhu, který během dne zpevnil  o 8,5 %, byť během dnes růst klesl na 5 %. Růst akcií ještě je ozvěnou včerejšího silného posílení cen akcií na Wall Streetu při velmi silných zobchodovaných objemech: Dow Jones 4,0%, S&P 3,9%, Nasdaq 4,2%. Trhu pomohly informace, že Čína v obavách o vývoj domácí ekonomiky a přenosu slabosti na světové akciové trhy a hospodářství oznámila balík krátkodobých bankovních půjček o velikosti 515,8 mld. .

 

Trh celý týden je v ostré korekci. Oslabení čínské ekonomiky a propad čínského akciového trhu vyvolává obavy z přenosu na světovou ekonomiku a oslabení globálního ek. růstu, což se přenáší poklesy cen akcií na světových burzách. To vše zvyšuje nejistotu a redukuje nejen investiční sentiment, ale může oslabit i optimismus spotřebitelů.

 

Momentální silný růst cen akcií vzbuzuje naději na trvalejší obrat, to vše při informacích signalizujících posílení solidního růstu americké ekonomiky. Nicméně na růstu cen akcií se zatím podíleli hlavně krátkodobí obchodníci, není jisté, zda kohoutek nákupních investic otevřeli i klíčoví dlouhodobí portfolioví investoři jako hedge a portfoliové fondy, pojišťovny, banky apod. Situace v Číně a čínského akciového trhu ale je trvaleji nepříznivá a světové akciové burzy vykazovaly v posledních týdnech silnou korelaci s tímto trhem, navíc už pouze dopady oslabení akciových trhů z druhé poloviny srpna se teprve mohou v ekonomice projevit. Pro S&P 500  index bude velmi těžké se za zhoršeného fundamentálního výhledu vrátit zpět do multiletého růstového trendu. Fed tak může chtít odložit zvyšování úr. sazeb z předpokládaného zářijového termínu dále do podzimu či na konec roku. Na druhou stranu v případě pokračujícího poklesu čínského akciového trhu by se korelace se světovými burzami mohla snižovat, investoři možná nebudou ochotni tolik snížit valuaci akciového trhu, když hrozí pouze určitá redukce růstu světové resp. americké ekonomiky, nikoliv jeho zastavení jako v případě světové finanční krize v letech 2008 2009.

 

Něco zlého může být k něčemu dobré. Fundamentální zvýšení nejistoty ek. vývoje a vývoje akciového trhu srazil jeho valuace. Podle Reuters hodnota P/E (ocenění akcií k jejich ziskům) během roku 2015 dosahovala kolem 17, přičemž 15letý průměr činní 15,7. Během úterních minim ale ukazatel vykazoval 14,8.

 

Technický pohled: Hlavní podpory indexu jsou alokovány v oblasti 1801 1852 případně 1727. Pro potvrzení ukončení korekce, trvalejšího obratu  a růstu trh potřebuje stvrdit zdolání 1951 a dále 1977, 2019 a 2039. Obchodování nad touto oblastí nyní vypadá pro příští týdny a měsíce příliš ambiciózně, přesto pokud trh uspěje, otevřela by se rezistenční oblast 2069 2109, případně zóna 2126 - 2134.  

S&P 500, denní komentář

Fundamentální pohled, výhled: V krátkodobém, střednědobém i dlouhodobém pohledu trh těží ze solidních firemních výsledků a výhledů plynoucích z příznivého makroekonomického prostředí, vývoje a výhledu. Americké hospodářství vykazuje stabilní růst a nízkou inflaci (existují také rizika optimismu reflektovaná i Fedem: dlouhodobě nebezpečí příliš nízké inflace). Na druhou stranu vyhlídku trhu snižuje očekávání zvyšování úr. sazeb centrální bankou a tím i zvýšení nákladů a omezení ziskovosti firem.

S&P 500, denní komentář

Fed dle většiny členů FOMC zamýšlí zvýšení hlavní úr. sazby letos, na konci roku by dle Fedu měla být ve výši 0-1,75 %. Při pravděpodobnějším scénáři normalizace inflace k 2,0 % a udržení solidního růstu ekonomiky a trhu práce lze předpokládat zahájení jejího zvyšování, spíše nejdříve od podzimu podle vyhodnocení dopadu zpomalení růstu čínské a světové ekonomiky na americkou ekonomiku . Fed sice naznačuje pokračování redukce ultraexpanzivní monetární politiky (v podobě vyšších úr. sazeb) a tím i podpory ekonomiky, to však trh zatím správně chápe jako omezení nebezpečí nízkého ocenění rizika, přizpůsobení lepší kondici hospodářství a vyplňování jeho produkčních mezer. Převládá tak vize, že by trend monetární politiky dlouhodobě neměl poškodit ek. aktivitu. Také proto ceny akcií i přes zmíněná rizika rostou. Akciím rovněž dlouhodobě svědčí tlak na oslabení dluhopisů a s tím související portfoliový efekt změny struktury investic.

 

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt 10:42  Graf dne - USDCAD (28.03.2024) X-Trade Brokers (XTB)
Čt 10:17  Trh NZD/USD se zastavil na rostoucí trendové čáře InstaForex (InstaForex)
Čt   8:17  Koruna dnes sleduje HDP a eurodolar ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)

Přečtěte si také:

20.05.2022S&P500 odvrátil propad do medvědího trhu ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
28.09.2019S&P 500: Kdy (už konečně) přijde propad? Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
15.11.2018Série propadů S&P 500 pokračuje Research (Česká spořitelna)
07.12.2017S&P 500 zlomil čtyřdenní sérii propadů Patria (Patria Finance)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688