Analytici favorizují Unipetrol a věří NASDAQu / BIG Expert - 33. týden

Čekání na impuls

Index Pražské burzy zůstává uzamčen ve velice úzkém intervalu 1020 až 1040 bodů a stejně jako americké nebo evropské akcie čeká na nějaký impulz. Obdobný vývoj registrujeme také na okolních burzách v regionu, přičemž na polském trhu navíc převládají negativní specifika spojená s podzimními volbami – ve hře je po vzoru Maďarska několik let nazpátek zavedení sektorových daní a konverze frankových hypoték, přičemž náklady s tím spojené ponese především finanční sektor a nyní už jen probíhají debaty, do jaké výše. Část návrhů operuje i s plnou zátěží bank.

Protože je výsledková sezóna v Evropě opožděná za Spojenými státy, nachází se aktuálně v plném proudu. Některé firmy už svá čísla reportovaly. V případě Erste Group byla očekávání relativně vysoká, což se pozitivně promítlo také do ocenění akcií, a po loňském profit warningu, doprovázeném silným propadem ceny, titul opětovně atakuje čtyřletá maxima. Nutno dodat, že rakouská banka za přispění České spořitelny doručila silné výsledky a zlepšení klíčových ukazatelů. Komerční banka víceméně, jak už bývá zvykem, nepřekvapila. Čistý zisk sice jen těsně nedosáhl na konsenzus analytiků, nicméně pouze zásluhou dřívějšího zaúčtování jednorázové položky oproti původnímu plánu. Růst rizikové prémie u polských bankovních domů, především u těch s největší expozicí na hypotéky ve švýcarském franku jako Getin Noble Bank nebo Bank Millenium, vede k výraznému nárůstu rizikové prémie a otáčí flow peněz ve středoevropském regionu. Část investorů proto raději upřednostňuje bezpečí Komerční banky a její atraktivní dividendový výnos.

Spokojeni mohou být dozajista vlastníci Pegasu Nonwovens. Dlouhodobě dobré provozní výsledky a spekulace o možném zařazení titulu do prestižního indexu MSCI Emerging Markets dostaly titul na historické maximum a firma navíc oznámila zpětný odkup svých akcií až do výše 5 % základního kapitálu. Informačně živěji je také u dalších jmen indexu PX. Z propadu ceny ropy profitují rafinérie po celém světě a nejinak je tomu v případě Unipetrolu, který po mnoha letech ztrát konečně vykázal zisk, a to hned rekordní. Současně se opět oživily spekulace o možné změně vlastníka a titul zaznamenal výrazné oživení zobchodovaných objemů. Naopak neutrální, až spíše mírné zklamání navzdory na první pohled lepším výsledkům přinesl svým akcionářům energetický gigant ČEZ. Zajímavé mohou být účetní čísla pojišťovny VIG. Titul v posledních měsících razantně oslabil a dostal se do nákupního hledáčku některých investorů.

Patrik Hudec, Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

 
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 10. 8. 2015.

Odhad pro období od 10. 8. do 10. 9. 2015 (1 měsíc)

 

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
UNIPETROL	↑ 75	189	2	2	0	0	0
PEGAS NONWOVENS	↑ 62	825	1	3	0	0	0
VIG	↑ 50	867	0	4	0	0	0
PHILIP MORRIS ČR	↑ 38	10749	0	3	1	0	0
FORTUNA	↑ 25	78	1	1	1	1	0
KOMERČNÍ BANKA	↑ 25	5420	0	2	2	0	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 12	773	0	2	1	1	0
O2 C.R.	↑ 12	144	0	2	1	1	0
CETIN	0	174	0	0	4	0	0
ČEZ	0	579	0	1	2	1	0

Odhad pro období od 10. 8. do 9. 2. 2016 (6 měsíců)

 

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
UNIPETROL	↑ 50	189	2	1	0	1	0
VIG	↑ 50	867	1	2	1	0	0
PHILIP MORRIS ČR	↑ 38	10749	0	3	1	0	0
FORTUNA	↑ 38	78	0	3	1	0	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 38	773	1	2	0	1	0
KOMERČNÍ BANKA	↑ 25	5420	0	3	0	1	1
ČEZ	↑ 12	579	0	3	0	0	1
CETIN	↓ -12	174	0	0	3	1	0
O2 C.R.	↓ -25	144	0	0	3	0	1
PEGAS NONWOVENS	↓ -25	825	0	0	2	2	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
• Jiří Zendulka - BH Securities
• Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST
• Libor Stoklásek - Grant Capital

Statistika se zabývá deseti z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY

 

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 10. 8. 2015.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

 

Ukazatel	Hodn. 10. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 037,82	1 053,33	1 050	↑ 1,50	1 045 - 1 065	3	0
Dow Jones (US)	17 615,17	17 836,67	17 860	↑ 1,26	17 600 - 18 050	2	1
NASDAQ (US)	5 101,80	5 270,00	5 260	↑ 3,30	5 250 - 5 300	3	0
FTSE 100 (VB)	6 736,20	6 841,67	6 850	↑ 1,57	6 775 - 6 900	3	0
DAX (Něm.)	11 604,78	11 615,00	11 700	0,09	11 275 - 11 870	2	1
Nikkei 225 (Jap.)	20 808,69	20716,67	20 800	↓ -0,44	20 450 - 20 900	1	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

 

Ukazatel	Hodn. 10. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 037,82	1 020,00	1 030	↓ -1,72	960 - 1 070	1	2
Dow Jones (US)	17 615,17	17 640,00	17 700	0,14	17 050 - 18 100	2	1
NASDAQ (US)	5 101,80	5 090,00	5 120	↓ -0,23	4 850 - 5 300	2	1
FTSE 100 (VB)	6 736,20	6 728,33	6 685	↓ -0,12	6 200 - 7 300	1	2
DAX (Něm.)	11 604,78	11 703,33	12 010	↑ 0,85	10 800 - 12 300	2	1
Nikkei 225 (Jap.)	20 808,69	20 820,00	21 160	0,05	20 100 - 21 200	2	1

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

 

• Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
• Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST
• Libor Stoklásek - Grant Capital

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.