Dva okamžité dopady bankrotu Řecka
Všichni asi budou sledovat kurz eura a výnosy dluhopisů Řecka a dalších zemí jihu eurozóny. Některé důsledky překotného vývoje krize kolem Řecka ale mohou být dlouhodobější a významnější.
Ztráta kredibility ECB
Mario Draghi kdysi slíbil, že eurozónu za každou cenu udrží pohromadě. Odchod Řecka od eura, a tedy zřejmě i z EU - právníci mají jasno, politici ale umějí kouzlit -, by znamenal, že Draghi svou misi nesplnil. Reakce na dluhopisovém trhu na sebe jistě nenechá dlouho čekat.
Již zastavení dodávek likvidity řeckým bankám skrze program ELA (ECB o víkendu uvedla, že program nenavýší) velice pravděpodobně povede k růstu výnosů dluhopisů periferních ekonomik eurozóny, a tedy k nárůstu spreadů mezi těmito výnosy a výnosy bezpečných německých bondů. Pravděpodobnost nákazy do dalších zemí eurozóny není zatím vyloženě vysoká, ale ještě před týdnem byla považována za naprosto minimální. Trh to nyní zahrne do cen.
Mohamed El-Erian říká, že nyní oči investorů budou upřeny právě na ECB a opatření, jimiž se banka bude snažit ochránit zbytek eurozóny před dopady řecké krize.
Řecká vláda podle El-Eriana bude muset vedle kontrol kapitálu muset zvážit i omezení některých běžných bankovních služeb. Řecké akcie v čele s těmi bankovními podle něj zažijí prudké výprodeje, stejně jako již tak pod tlakem obchodované řecké dluhopisy. Očekává tlak i na dluhopisy Itálie, Portugalska a Španělska, stejně tak na bondy z emerging markets. Akcie obecně budou v nemilosti investorů, zatímco americké a německé vládní dluhopisy by mohly zažít novou rally. Řešení? ECB by podle uznávaného ekonoma mohla například přijít s rozšířením programu odkupu aktiv.
Zvyšování sazeb v USA již v září? To sotva!
V červnu Janet Yellenová uvedla, že Fed sice sleduje primárně USA, ale že při svém rozhodování nemůže být slepý k problémům jinde ve světě. Ztráta důvěry v Evropu a její ekonomiku by nepochybně byla takovým nepřehlédnutelným problémem.
I proto nemusí být reakce EUR/USD tak jednoznačná. Problémy v eurozóně působí proti euru, delší období nulových sazeb v USA zase hovoří v neprospěch dolaru. Krátkodobě ale lze očekávat spíše posilování americké měny.
Pět možných měnových cest pro Řecko
Politici jsou vynalézaví a možná přijdou na něco dalšího, Stephen Fidler z listu The Wall Street Journal ale nastiňuje pět možných vyústění současné řecké krize z pohledu toho, čím se vlastně bude v Řecku platit. Zlato a směnný obchod proto nyní také ponechme stranou a pojďme se na tyto možnosti podívat.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Petr Holub, MojeNebankovka
Marek Pokorný, Portu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz