BHS (BH Securities a.s.)
Investice  |  24.06.2015 11:46:20

ČEZ – rating a dividendy – poznámka k aktuálnímu snížení ratingu od Moody‘s

Snížení ratingu je obecně interpretováno jako negativním impulz také pro kurz akcií dané společnosti.
Jestliže ratingová agentura sníží své úvěrové hodnocení, znamená to určitou měrou větší rizika pro věřitele společnosti (držitele jejího dluhu) a možnost poněkud horšího financování dané firmy na finančních trzích; dostupnost a podmínky bankovních úvěrů nemusí být dotčeny, neboť se řídí vlastním systémem úvěrových kritérií vyvíjených bankou a navíc bývají zajištěny konkrétní zástavou.

Někdy nemusí být ale vztah ratingu a akciového kurzu tak jednoznačný. Aktuální snížení úvěrové ratingové známky od agentury Moody’s z A2 na A3 by se dalo považovat za takový případ. Argumentem snížení známky je totiž, mimo jiné, pokles objemu zadržené hotovosti v důsledku zvýšení výplatního dividendového poměru na 60-80% z původních 50-60% (nejde o jediný důvod, přetrvávající nízké tržní ceny elektřiny jsou uvedeny také, ale velkorysejší dividendová politika ČEZu je mezi důvody samostatně a zřetelně uvedena).

To, co je tedy „trnem v oku“ ratingové agentuře“, přináší úsměv na tváře akcionářů. Pohledy těchto táborů jdou v takovém konkrétním případě proti sobě.
Naopak oba tábory se s velkou pravdpěopdobností shodnou na tom, že nebzpečím pro zhoršení ratingu i pro pokles kurzu by byl vstup ČEZu do finančně náročných akvizičních projektů nebo zahájení stavby jaderných bloků.
Z úvah výše lze usuzovat, že případný negativní účinek aktuálních ratingových rozhodnutí na kurz akcií ČEZ by měl být  jen krátkodobý.

Poznamenejme na okraj, že zhoršení úvěrové známky ČEZ se dalo svým způsobem někdy očekávat, pakliže dosavadní výhled (při ratingové známce A2) byl negativní.
Poznamenejme pak ještě, že ratingové agentury postupují nezřídka v tandemu, a tudíž snížení ratingové známky od Fitch a S&P nelze vyloučit.

Text a další komentáře k trhům jsou uvedeny na stránkách BH Securities  www.bhs.cz

Petr Hlinomaz


BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na:
www.bhs.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688