[Idea Generator] Čínske akcie, pesimizmus a optimizmus

Jednou z hlavných úloh každého obchodníka na finančných trhoch je získavať informácie, ktoré neskôr pomáhajú pri generovaní nových obchodných stratégií. K tejto úlohe sa chceme pridať aj my novým týždenníkom [Idea Generator]. Mať prehľad o veľkom obraze je totiž veľmi dôležité.

Wal-Mart ostáva najväčšou US firmou podľa príjmov

Na začiatku júna bol zverejnený aktualizovaný rebríček Fortune 500, ktorý sleduje 500 najväčších US spoločností podľa príjmov. Už tretí rok po sebe patrí prvé miesto spoločnosti Wal-Mart Stores s príjmom 485 miliárd dolárov v minulom roku. Spoločnosť prvé miesto zo 61 vydaní rebríčka obsadila prvé miesto až jedenásť krát. Od založenia rebríčka v roku 1955 si dokázali aspoň raz prvé miesto udržať len tri spoločnosti: General Motors, Exxon Mobile a Wal-Mart. Celkovo má všetkých 500 spoločností v rebríčku kombinované príjmy na úrovni 12,5 bil. USD a ich trhová kapitalizácia je 17,4 bil. USD. Tieto firmy zamestnávajú 26,8 mil. zamestnancov a dosiahli kumulatívny zisk 945 mld. USD.

Zdroj: Fortune

Wall Street má stále medvedie nálady

Jedným z hlavných kontrariánskych indikátorov na Wall Street sú názory finančných spoločností na ďalší vývoj trhov. Ide konkrétne o sell side, teda stranu pracujúcu v ponúkaní produktov na Wall Street. Ich nálada je naďalej podľa modelu Bank of America Merrill Lynch v pásme pesimizmu, čo znamená, že akcie by mali rásť.

Zdroj: The Reformed Broker

Marža US obchodníkov: problém alebo normál

Vo väčšine analýz US akciového trhu zameraných medveďo sa dočítame, že marža US obchodníkov je na nových maximách, čo znamená, že traderi sú extrémne naladení na rast trhov a stačí len malý impulz na to, aby došlo k výraznému poklesu trhu. To, čo ale tieto analýzy neukazujú je skutočnosť, že rast trhov musí priniesť aj rast marží, nakoľko aj keď ostávajú maržové požiadavky v percentách rovnaké, ich absolútna hodnota je vyššia. Pohľad na maržové požiadavky vo vzťahu k trhovej kapitalizácii sa mení len veľmi postupne.

Zdroj: Pragmatic Capitalism

Buybacky nie vždy prinášajú rast akcií

Jednou z hlavných myšlienok spätných odkupov akcií je zabrániť dvojitému zdaneniu distribuovanej hotovosti firmy k akcionárom. Dividenda sa platí zo zisku po zdanení a daní ju aj investor, no spätné odkupy sa dania len raz: keď investor predá akcie na trhu za vyššiu cenu. Firma totiž sťahuje z obehu akcie a tým rastie hodnota zvyšných akcií. Charles Sizemore ale prináša iný pohľad na vec. Za posledné dva roky dosiahol výnos zo spätných odkupov pre akcionára takmer 6%, no objem akcií o obehu poklesol len približne o 2%. Čo je dôvodom rozdielu? Podľa analytika je to tým, že firmy kupujú hlavne akcie, ktoré idú zamestnancom a akcionárom v rámci ich mzdovej kompenzácie. Akcionári tak podľa neho platia za svojich fat cat CEO.

Zdroj: Charles Sizemore

Roboty sa pripravujú na útok

Denník Wall Street Journal nedávno zverejnil zaujímavý článok o budúcnosti robotov vo výrobe. Článok hovorí o nových technológiách, ktoré umožňujú robotom pracovať aj tam, kde to doteraz množné nebolo.

Zdroj: WSJ

Edwards upozorňuje na novú ázijskú krízu

Známy pesimista Albert Edwards upozorňuje na to, že oslabenie japonskej meny vytvára podobnú situáciu ako pre ázijskou finančnou krízou. Ak bude jen ďalej oslabovať, mohlo by to spôsobiť odlev kapitálu z regiónu.

Zdroj: Value Walk

Pesimizmus sa vytráca

Kým na začiatku nášho týždenníka sme hovorili o obavách sell side, nákupná strana buy side má úplne iný problém. Júnový prieskum investorov ukázal, že najnižšie množstvo obchodníkov od roku 2008 sa obáva o pokles trhov.

Zdroj: Bank of America Merrill Lynch

JP Morgan sa tešil zo zrušenia minimálneho kurzu na EURCHF

Keď 15. januára tohto roka zrušila Švajčiarska centrálna banka minimálny kurz na EURCHF videli sme najväčší pohyb na FX trhu v histórii. Tento deň sa zapíše do análov ako jeden z najhorších pre obchodníkov. Nie ale pre všetkých. Dáta banky JP Morgan ukázali, že firma vtedy zarobila takmer 200 mil. USD. Dôvodom je tom, že banka vtedy využila gigantické spredy na FX trhu.

Zdroj: Zero Hedge

Investorov čakajú dobré roky

Rekordná držba hotovosti US firmami im dovoľuje, aby akcionárom vyplatili až 47% z tej hotovosti, ktorú plánujú najbližšie dva roky použiť. Vyplýva to z odhadov banky Goldman Sachs. A nebude to na úkor investícií, ktoré síce percentuálne poklesnú, no v absolútnej výške budú budúci rok rekordné.

Zdroj: Business Insider

Wal-Mart má tiež hotovosť v zahraničí

Rekordná hotovosť v zahraničí, ktorá nebola v US zdanená, sa často spomína hlavne vo vzťahu k firmám ako Google, Apple alebo Amazon. Ako ale ukázala štúdia United Food & Commercial Workers International Union, firma má v zahraničí až 76 mld. USD, ktoré neboli zdanené. Pobočky firmy, ktoré sú v UK, Číne, Strednej Amerike, Japonsku a Brazílii sú totiž vlastnené cez firmy sídliace na Britských panenských ostrovoch a v Luxembursku. Napríklad pobočka v spomínanom Luxemburgu zaplatila zo zisku 1,3 mld. USD daň len 1%.

Zdroj: Bloomberg

Čínske akcie s najhorším týždňom od roku 2008

Po obrovskom raste za posledný rok sa čínskym akciám tento týždeň nedarilo. Akciový index Shanghai Composite dnes prepadol o 13,3% a zaznamenal najhorší týždeň od roku 2008. Dôvodom je obmedzenie na maržové obchodovanie akcií, ktoré mali nedávno IPO s cieľom zastaviť extrémne špekulácie.