ECB nijak nezasáhne proti padajícím dluhopisům, ECB zvolí postupný útlum QE až dojde na jeho konec

97% respondentů v průzkumu agentury Bloomberg neočekává, že by se ECB nějakým způsobem postavila na pomoc v poslední době těžce zkoušenému dluhopisovému trhu. Přesvědčení vychází především z komentářů šéfa ECB Draghiho z minulého týdne, když uvedl, že se budou muset investoři připravit na období zvýšené volatility finančních trhů.

3 měsíce po zahájení nákupu aktiv ze strany ECB dluhopisy procházejí těžkým obdobím sníženého zájmu o nízkoúročení státní dluhopisy v souvislosti s růstem obecných inflačních očekávání. Strašák deflace se z trhů již téměř vytratil a investoři požadují vyšší výnosy. Začátek evropského QE přitom přivedl dluhopisy na pomyslný cenový vrchol respektive výnosové dno, když u některých dluhopisů došlo k poklesu výnosů až do záporných hodnot.

68% respondentů očekává, že ECB ponechá svůj QE v běhu podle původně stanovených termínů tedy minimálně do září 2016. 78% respondentů se domnívá, že ECB půjde cestou amerického Fedu a své nákupy neutne v jednom kroku, ale bude je snižovat postupně. Takový EXIT by měl trvat zhruba 6 měsíců a podle 65% respondentů nezačne dříve jak v září 2016.

31% respondentů očekává v následujících 6 měsících zlepšení evropské ekonomiky. Ještě v dubnu to ale bylo 67% respondentů.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko