Nemecká ekonomika a DAX30

Analýza prináša základné fakty o nemeckej ekonomike a jednotlivých komponentoch zahrnutých v nemeckom benchmarkovom indexe DAX30.

Rozloha: 357 000 km²
Počet obyvateľov: 80 mil.
Štátne zriadenie: Parlamentná demokracia

Historické východiská:

Nemecká ekonomika je kľúčovým hráčom a ťahúňom celej eurozóny ako takej. Z tohto dôvodu je veľmi kľúčové poznať ekonomické podmienky v Nemecku a východiská z ktorých vzišla. Nemecká história siaha hlboko do minulosti, avšak zlomovým bodom sa stala jej úloha v 2. svetovej vojne. Po jej ukončení Nemecko ostalo rozvrátené a bolo tak nútené započať nový štart. A to nie len na strane ekonomickej obnovy, ale aj na strane ozdravovania medzinárodných vzťahov. Samozrejme, povojnové následky zotrvali pomerne dlhú dobu a to hlavne v podobe rozdelenia Nemeckej ríše na Východné a Západné Nemecko. Tento fakt zohral kľúčovú úlohu v tom zmysle, že Východné Nemecko pod záštitou Sovietskeho zväzu, začalo výrazne strácať ekonomickú konkurencieschopnosť v porovnaní so Západným Nemecko. Bolo to spojené s vtedajším režimom, ktorý obmedzoval zahraničný obchod, rovnako aj presun kapitálu a osôb. Následne noví investori smerovali svoj kapitál do rýchlejšie sa rozvíjajúcich a potencionálne lepších regiónov, ktoré boli situované v západnej časti. Diferenciácia sa prehlbovala. Tento problém regionálnej nerovnováhy medzi východnou a západnou časťou Nemecka trvá do dnes. Aj napriek tomu, že po zjednotení v roku 1990 sa investovalo veľké množstvo finančných prostriedkov práve do vyrovnávania regionálnej nerovnosti.

Sektorové rozdelenie ekonomiky:

Tak ako všetky rozvinuté ekonomiky aj tá Nemecká je primárne založená na sektore služieb. Pracuje v ňom viac ako 73% pracovných síl a tvorí viac ako 71% HDP krajiny. Sú to najmä služby náročné na kvalifikovanú pracovnú silu, ako IT a finančné služby. Kľúčovou oblasťou je aj nemecký priemysel aj keď je v ňom zamestnaných len necelých 25% pracovných síl a vytvára viac ako 28% z celkového HDP krajiny. Najdôležitejším faktorom nemeckého priemyslu je schopnosť prinášať inovácie, vytvárať produkty s vysokou pridanou hodnotou, ktoré sa následne darí exportovať do celého sveta. Iba 1% z celkového HDP krajiny tvorí poľnohospodársky sektor. Aj napriek tomu sa Nemecko radí na tretie miesto v poľnohospodárskej produkcií v EU, hneď za Francúzsko a Taliansko. A dokáže zabezpečiť až 90%-nú sebestačnosť potravín pre nemecké domácnosti.

Zahraničný obchod:

Export:

Najdôležitejším obchodným partnerom je Európska únia do ktorej smeruje 57% exportu. Ďalších 11% exportu konči v európskych krajinách, ktoré sú nečlenmi. Následne ázijský trh predstavuje 16% a krajiny amerického kontinentu majú 12%-ný podiel. Afrika a Austrália má spolu niečo málo pod 3%.

Medzi hlavné exportované tovary patria: automobily, stroje a zariadenia, chemikálie a chemické produkty, počítače a elektronika, elektrické zariadenia, farmaceutické produkty a liečivá.

Kľúčoví partneri, ktorí absorbujú nemecký export sú: Francúzsko (9,1%), USA (8,2%) a Veľká Británia (6,9%).

Import:

Naopak na strane importu najdôležitejším obchodným partnerom sú európske krajiny z ktorých pochádza 71% nemeckého importu. Nasledované Áziou (18%), Amerikou (8%) a najmenšiu časť tvoria krajiny Afriky a Austrália. S podielom menej ako 3,5%.

Medzi hlavné importované tovary patria: Surová ropa a zemný plyn, automobily a súčiastky, stroje a zariadenia, chemikálie a chemické produkty, počítače a elektronika a v neposlednom rade základné kovy.

Kľúčoví partneri, ktorí zabezpečujú nemecký import sú: Holandsko (9,9%), Čína (8,3%) a Francúzsko (7,1%)

Nemecký akciový index DAX30:

DAX30 je zložený z 30 blue chip spoločností, ktoré sú obchodované na Frankfurtskej burze cenných papierov. Obchodovanie je zabezpečované elektronickým obchodným systémom Xetra. Index zahŕňa 30 najväčších spoločností na základe objemu a trhovej kapitalizácie. Každá zo spoločností zahrnutých v indexe má určitú váhu, ktorá je upravovaná na ročnej báze v septembri daného roku. Z toho dôvodu sú jednotlivé spoločnosti v indexe viac či menej dôležité pre celkový pohyb indexu. Nasledujúca tabuľka zobrazuje najdôležitejších hráčov a ich podiely v indexe. Tieto spoločnosti sú z pravidla transnacionálne korporácie pôsobiace vo viacerých krajinách sveta a ich pozícia na globálnom trhu je pevne zakorenená. Je vysoko nepravdepodobné ich vyradenie z indexu v blízkej budúcnosti. Týchto 13 spoločností je zodpovedných za viac ako 76% pohybu celého akciového indexu.

DAX ako benchmarkový index neslúži len ako obraz toho ako sa darí, či nedarí jednotlivým spoločnostiam, ktoré sa nachádzajú v indexe. Častokrát sa na jeho pohybe odrážajú makroekonomické výsledky za celú nemeckú ekonomiku. A Nemecko slúži ako benchmark pre celú eurozónu. Akékoľvek dôležité makroekonomické fundamenty z nemeckej ekonomiky sa prostredníctvom činnosti obchodníkov prenášajú do trhovej ceny. Tento fakt je kľúčový pre obchodníkov z toho dôvodu, že musia sledovať aj jednotlivé komponenty z ktorých sa DAX skladá. A na druhej strane, musia sledovať aj vývoj makroekonomických fundamentov, ktoré sú agregované naprieč celým ekonomickým spektrom. Vývoj kľúčových indikátorov má vplyv na sentiment obchodníkov a ich vnímanie výkonnosti nemeckej ekonomiky.

Sídla jednotlivých spoločností obsiahnutých v DAXe sú situované na západe Nemecka. Už zo skôr spomínaných dôvodov. Na grafe môžeme vidieť aj spoločnosti, ktoré sú zahrnuté v menších indexoch, respektíve sektorovo špecializovaných indexoch.