(Kurzy.cz)
Hrozbou pro dluhopisy není jen Fed, ale také malá diverzifikace držitelů
Podle analytiků americké Citigroup čelí americký trh korporátních dluhopisů riziku vážné krize. Kromě očekávaného kroku Fedu směrem k vyšším sazbám je hrozbou trhu s kapitalizací kolem 3,7 biliónu USD především výrazné zvýšení koncentrace držení dluhopisů do výrazně menšího počtu dluhopisových investorů.
Analytici Citigroup nyní odhadují, že pouhé 3 hlavní skupiny investorů v podobě podílových fondů, zahraničních investorů a pojišťoven, kontrolují plné 2/3 zmíněné kapitalizace. Před 10 lety byl přitom jejich podíl pouze kolem 22%. Dříve se na dluhopisovém trhu pohybovalo vcelku vyrovnaně kolem 23 hlavních skupin investorů. Zbylých 20 skupin včetně penzijních fondů a brokerských domů drží pouhých 37% celkové kapitalizace.
Přílišná koncentrace se může jevit jako problematická v případě výraznější vlny prodejů, protože bude jinými slovy znamenat, že bude chybět dostatek protistran. Způsobený výrazný převis nabídky nad poptávkou může výrazně negativně pohnout s hodnotou aktiv.
Dalším negativním faktorem u korporátních dluhopisů je zpřísněná regulace ztěžující přístup k dluhopisům a zvyšující náklady bank na držení rizikovějších aktiv. Zásoba korporátních dluhopisů se u brokerů během posledních několika let po finanční krizi snížila o plných 76%.
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz