Americká ekonomika zřejmě v Q1 15 klesala

Vývoj měnového páru USD/EUR včera zažíval jenu ze svých klidnějších seancí. Po stabilizaci kurzu kolem hladiny 1,0900 USD/EUR v průběhu japonského obchodování získalo euro se vstupem evropských obchodníků na trhy podporu, což mu pomohlo k atakování hladiny 1,0950 USD/EUR. Důvodem byla i celkem povzbudivá statistika květnových indikátorů důvěry. Ještě před polednem se však kurz začal vracet zpět k 1,0900 USD/EUR. Další mírnou vlnu posilujícího eura jsme zaznamenali v odpoledních hodinách, kdy lehce zklamala data z amerického trhu práce.

Po silném začátku roku se důvěra v ekonomiku eurozóny v květnu stabilizovala. Zatímco důvěra v průmyslu se mírně zvýšila a v sektoru služeb dokonce výrazněji stoupla, na straně domácností je patrný určitý pesimismus, a to v souvislosti s očekávaným růstem cen. To ale mimo jiné značí, že hrozba deflace v eurozóně se pomalu vytrácí. Týdenní statistika počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti v USA sice vzrostla nad tržní očekávání, stále však zůstává nízká a konzistentní s utahující se situací na trhu práce.

Závěr týdne bude opravdu bohatý na klíčové ekonomické ukazatele. Za eurozónu jako celek dnes bude zveřejněn měnový přehled. Peněžní zásoba měřená agregátem M3 by měla zaznamenat zrychlení meziročního růstu z březnových 4,6 % na dubnových 4,9 % y/y, a to i díky probíhajícímu programu kvantitativního uvolňování. Klíčovou statistikou dnešního dne ale zřejmě bude druhý odhad amerického HDP za Q1 15 včetně struktury. Zatímco rychlý odhad zklamal růstem o pouhých 0,2 % mezičtvrtletně anualizovaně, revidovaný výsledek bude zřejmě ještě horší. Očekáváme pokles, a to o 0,7 %. Tržní konsensus je ještě pesimističtější, když ukazuje na -0,9 %. Důvodem budou zejména slabé čisté exporty a negativní příspěvek ze strany zásob. Důležitější než slabé číslo za první čtvrtletí nyní bude to, jestli se potvrdí dočasnost tohoto stavu v podobě silného oživení v Q2 15. To bude jedním z významných kurzotvorných faktorů amerického dolaru.

Autor: Jan Vejmělek