(Kurzy.cz)
Až budou USD sazby na 4%, bude akciový trh o 50% slabší - to je jednoduchá matematika
Na trhu se opět ve zvýšené míře mluví a spekuluje o budoucím vývoji dolarových sazeb a o dopadech jejich případného růstu na vývoj ceny aktiv, především pak akciových trhů, u kterých se očekává blíže neurčený pokles. Něco více na toto téma přináší vcelku jednoduchá finanční matematika, která by na toto měla vcelku spolehlivě fungovat a to i přes to, že celkově rozvolněná měnová politika centrálních bank již pobořila drtivou většinu základů fungování dříve osvědčených investičních pravidel a pouček.
Podle odhadů týkajících se budoucího vývoje dolarových sazeb by během několika málo let (2-3) mohly hlavní sazby světa růst ze současné nuly směrem k 3-4%. Pokud se tak opravdu stane porostou adekvátně také výnosy US Treasuries například "desítky" ze současných cca 2% směrem k 4,25 - 5%.
Podobný bude vývoj pro korporátní dluhopisy, protože při růstu úročení bezrizikových státních dluhopisů nebude nikdo chtít investovat do podobně úročených ale mnohonásobně riskantnějších firemních dluhopisů.
Vyšší bezrizikové úročení zapůsobí podobně také na akciové trhy. Čím větší růst výnosů US Treasuries bude, tím méně atraktivní budou akcie při stávajících cenových a výsledkových parametrech. Aby se dorovnával vzájemný poměr atraktivity musely by firmy buď jít cestou růstu ziskovosti a nebo by se musely změnit tržní ceny akcií, vůči nimž se mnohé cenové indikátory přepočítávají. První cestu přes růst zisků nelze v takové míře předpokládat a proto je pravděpodobnější spíše cesta druhá přes tržní ocenění. To bude postupně klesat ve snaze sledovat vývoj bezrizikových výnosů. Při použití standardních finančních modelů by růst výnosu amerických desítek o 100% ze 2 na 4% měl způsobit cca 50procentní pokles cen na akciových trzích.
Jestli a v jaké míře se tato jednoduchá finanční matematika skutečně naplní uvidíme během následujících několika málo let.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz