Pegas: V 1Q15 dobrá produkce, potvrzený výhled
Pegas dnes zveřejnil výsledky za 1Q15. EBITDA vzrostla na 12,6 mil. Eur (+3,0% r/r), což bylo 2,1% nad očekáváním trhu a v souladu s naším odhadem. EBITDA byla podpořena 5,3% r/r růstem produkce (čekali jsme +3%) a pozitivním dopadem klesajících cen polypropylenu. Tržby byly s 60,6 mil. Eur (+2,9% r/r) nad odhady trhu I našimi hlavně díky pozitivnímu dopadu silného USD na tržby v Egyptě. To je ale z pohledu zisku neutrální. Čistý zisk vyskočil z 5,5 mil. Eur na 14,4 mil. Eur díky FX přecenění mezipodnikových půjček (+8,5 mil. Eur proti -0,3 mil. Eur loni) a díky nižším úrokovým nákladům (nedávné refinancování) a nízké efektivní sazbě daně (6,7%, čekali jsme 14,4%). Zadlužení firmy překvapivě o 5% q/q vzrostlo kvůli zvyšování zásob materiálů. Firma potvrdila výhled EBITDA na letošní rok na stabilní úrovni 44-48,5 mil. Eur. Management neřekl nic k uvažovanému zpětnému odkupu akcií.
Celkově vidíme tyto výsledky jako neutrální. Pegas ukázal dobrou produkci a měl nižší daně, než jsme čekali. Ceny polypropylenu ale začaly růst a budou ve 2Q15 působit negativně. Negativně nás překvapil nárůst zadlužení, což je v kontrastu s nízkými investičními náklady (0,8 mil. Eur). Akcie Pegasu jsou v současnosti podporovány spekulacemi na jeho zařazení do indexu MSCI Czech, takže očekáváme, že v nejbližší době zůstanou vysoko. Stejně tak je podporuje výhled na možný zpětný odkup akcií.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz