Research (Investicniweb.cz)
Makroekonomika  |  14.05.2015 12:06:35

Trojitý útok centrálních bank může položit trhy na lopatky


Světové trhy může v roce 2016 srazit níže trojitý úder vedený z míst, odkud jim naopak v uplynulých letech přitékala nevídaná podpora. Fed, ECB i Bank of Japan mohou přestat nafukovat své bilance, nebo je dokonce začít snižovat. Dohlížejí přitom zároveň na dolar, euro a japonský jen, tři nejobchodovanější měny na světě, na nichž stojí velká část světového finančního dění.

Připomeňme si, jak reagoval trh s americkými vládními bondy na první zmínky o konci kvantitativního uvolňování (QE). Došlo ke skokovému růstu výnosů. Kromě toho "dostaly za uši" mladé trhy, odkud začal ve velkém odtékat kapitál.

Výnosy amerických vládních dluhopisů vyskočily výše, když se začalo mluvit o konci QE v USA
Výnosy amerických vládních dluhopisů vyskočily výše, když se začalo mluvit o konci QE v USA

Podle Morgan Stanley by Fed v roce 2016 (3-6 měsíců po zahájení zvyšování sazeb) mohl začít odprodávat v rámci QE nakoupené hypotéční zástavní listy (MBS). Zhruba ve stejné době se mají chýlit ke konci také programy odkupů aktiv ECB a Bank of Japan (v obou případech jde o druhé pololetí 2016.

Banka to podmiňuje jediným, byť aktuálně zatím velice mlhavým posunem v ekonomice - musí začít růst inflace. Podle Morgan Stanley zatím investoři, s kterými komunikuje, tyto tři faktory příliš nezahrnují do svých rozhodnutí a požadavků, ale to neznamená, že ukončování podpory ekonomiky ze strany centrálních bank není rizikem pro ceny aktiv. Je, a významným.

Příklad z USA z jara 2013 ukazuje, že trh umí svými pohyby výrazně předběhnout samotné události, kterými je zdůvodňuje. Ekonomická data z Evropy letos překvapovala spíše pozitivně, Japonsko a USA ale v tomto směru zaostávají. Nikde ale není psáno, že se ekonomika nezačne i v těchto regionech zvedat a zrychlovat růst cen.

Před růstem sazeb po celém světě nedávno varoval i Mezinárodní měnový fond. Investoři si toho zatím nevšímají, za léta býčího trhu si již zvykli na různá varování. Obrat trendu ale může začít kdykoli, aniž by to investoři samotní zaznamenali.

 

S&P 500 v době QE

Stratég a ekonom o centrálních bankách: Koruna jako frank východu, parita EUR/USD v den Grexitu a mnoho dalšího

Stratég a ekonom o centrálních bankách: Koruna jako frank východu, parita EUR/USD v den Grexitu a mnoho dalšího

Experti z ING o české ekonomice, politice ČNB a dění na měnových trzích. Co čeká české hospodářství, korunu a další měny v kontextu politik světových centrálních bank? Ti nejlepší z tiskové konference zde a na Twitteru Investičního webu.


  

 


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Trojitý útok centrálních bank může položit trhy na lopatky

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Pá 16:12  Jak Severní Korea čaruje s rozpočtem Patria (Patria Finance)
Pá 11:39  Zemní plyn zažil nejhorší den od února Grant Capital (Grant Capital)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů