Euro: trh testuje sílu trendu

Euro k dolaru ztrácí 0,5 % d/d na 1,115. Malá mezitýdenní změna odpovídá smíšeným ek. informacím týdne. Dobrou zprávu pro dolar, že dubnová aktivita služeb, nejsilnějšího odvětví ekonomiky odolává tendenci oslabení a vykazuje stále solidní růst, narušila naopak dubnová zpráva zaměstnanosti, jež opět zklamala (byť tentokrát mírně) a potvrdila obrat trendu a tím i zpomalení růstu trhu práce. Produktivita práce i v prvním čtvrtletí rostla málo, naopak za stejné období se mírně potvrdilo zrychlení růstu mezd, což je dobrá zpráva pro dolar.

Trh technicky potvrdil středně- či dlouhodobější dno 1,045 průrazem 1,106. Naděje růstu eura pro příští měsíce jsou spjaty s udržením podpor 1,112 a hlavně 1,106. V případě selhání trh zamíří ke komplexu další, a z hlediska grafického prostoru na dlouho poslední, silné podpůrné bariéry tvořené spojnicí spodní linie klesajícího kanálu od roku 2008 a podporou konsolidačního trojúhelníku z let 2000 2001: 1,072 a pásmem 1,044 1,059. Pokles skrz ně by euro vedl k dlouhodobým cílům: 1,001 a 0,854. Naopak pokud býci nebudou ztrácet, mohou směle zaměřit hlavní rezistence 1,122, 1,154, 1,179,  výhledově pak možná hlavní zóna 1,209 - 1,213. Její případné znovuzískání by obnovilo významnější růstový moment, nicméně z důvodů odmítnutí technické a fundamentální analýzy i současného sentimentu na trhu, ale asi jen stěží bude významně vyzváno či překonáno.

Trh během července narušil 2letou podpůrnou linii, která držela středně a dlouhodobý růstový trend a která byla zásadní pro stanovení střednědobého a dlouhodobého výhledu. To zřejmě znamená výraznější a dlouhodobější obrat, trh navíc vyřadil ze hry i hlavní podpůrná pásma 1,297 1,315 a 1,165 1,225. Uvedené dlouhodobé technické signály se silnými fundamentálními důvody tlačí trh dolů.

Dolar je stále v kurzu vzhledem k diferenciálu i očekávání růstu HDP a úr. sazeb. Ek. aktivita USA roste solidně, expanze trhu práce akceleruje. To vede k očekávání spíše dřívějšího zahájení zvyšování úr. sazeb. Eurozóna pak naopak přes oživení v posledních měsících vykazuje spíše slabší růst ek. aktivity, ECB pak teprve nastoupila na počátek dlouhé cesty kvantitativního uvolňování. Navíc euru stále škodí nejistota spojená s třaskavou krizí na Ukrajině, respektive s řešením ekonomických a finančních otázek Řecka.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy