ČNB sazby nechala v klidu, ekonomika by mohla lehce akcelerovat, nízkoinflační prostředí asi oddálí exit

V rámci nové makroekonomické prognózy ČNB počítá i díky mírnému zlepšení výhledu hospodářského růstu v eurozóně v roce 2016 s o něco rychlejším růstem české ekonomiky v příštím roce (3,2% z předchozích 3,0%), zatímco pro letošní rok zůstává výhled ekonomického růstu v ČR nezměněn (2,6%). V případě prognózy inflace došlo pro rok 2016 k mírnému snížení (na 2% z předchozích 2,1%), především díky předpokladu mírně vyšší inflace v letošním roce (tj. efekt vyšší základny), do značné míry kvůli vyšším cenám ropy.

Rizika nové prognózy ČNB vyhodnotila jako protiinflační, patrně s ohledem na riziko nižšího než očekávaného růstu domácích mezd a možného posílení kurzu koruny vůči euru. K žádné změně nedošlo ani v případě plánovaného ukončení devizových intervencí, ke kterému by nemělo dojít dříve, než v druhé polovině příštího roku. Pokračující nízkoinflační vývoj dle nás v budoucnu donutí ČNB dále oddálit exit z devizových intervencí do roku 2017.