Německý 10letý dluhopis vyskočil na 0,45% - ale proč proboha?
Výnosy desetiletých německých státních dluhopisů vystřelily na 0,45%. Obrázek níže ukazuje, že jde skutečně o rychlý nárůst v situaci, kdy ECB (respektive centrální banky v zemích EMU) živě nakupuje státní dluh. Vo co de?
Jedno vysvětlení říká, že se děje podobná situace jako v USA, kdy také před začátkem QE výnosy klesaly a po jeho odstartování měly tendenci růst.
Druhé vysvětlení poukazuje na množící se doporučení různých známých lidí z finančních trhů na prodej dluhopisů, protože bublina.
Anebo se taky na to lze koukat tak, že výnosy spíše dohánějí optimismu, který byl příznačný pro EMU v prvním čtvrtletí: makro data byla citelně lepší než byl zdrblý odhad trhu (který nezapočítal pozitivní dopady ropy). A obrázek níže ukazuje, že s pozitivním překvapením jde v ruku v ruce i růst výnosů. Během prvního čtvrtletí se děl pravý opak: výnosy klesaly. Takže teď jde jen o nápravu stavu věci.
Ale jak už to tak bývá. Když trh něco překvapuje pozitivně, tak přehodnotí své prognózy nahoru, a to tak, že moc. Takže se připravte na negativní část minicyklu, který zase bude tlačit výnosů dolů podpořen pokračujícím QE ECB.
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz